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投资者对企业有什么看法
Vc的商业模式是选择一个拥有轻资产的高增长企业。当估值相对较低时，它作为金融投资者进入，不持股，通过一定的增值服务促进企业成长，退出时获得相对较高的回报。
我一般看以下三个方面:人和团队，事物和创新。
人员和团队
如果一个企业家非常成功，那么当他再次创业时，筹集资金会更容易。风投看重这个人。北极光投票支持汉庭酒店是因为戚迹。这是戚迹的第三次冒险，他的能力和资源是显而易见的。
风投会关注人们的经历和体验，但这不是最重要的。像谷歌和脸书这样的人没有创业经验。
激情。企业家需要的不是短暂的激情，今天特别热，明天特别冷。这是一种由理想支撑的持久的激情。我认识一位非常有能力和经验的企业家。但是企业做得不温不火，这与他的能力不相称。后来，他得出结论，对于这项事业，他是用自己的大脑来做的，而不是用心。没有激情。
科技。技术在中国变得越来越重要，但不如硅谷重要。
创业经验、激情和技术能力对创业者来说很重要，但不是最重要的。
我认为最重要的是学习能力。对中国和美国企业家的不同要求在于，中国企业家应该是多才多艺、各方面都有能力的。他们不仅应该了解产品、技术和市场，还应该知道如何组建团队以及如何与政府打交道。
在中国市场，成熟的职业经理人仍然供不应求。企业家应该自己做任何事情，你没有人可以依靠。比你优秀的人不愿意和你一起工作。如果你找到一个比你弱的人，你成功的机会会很小。不管你在找什么样的人，你都需要自己学习。
有时候企业成长的瓶颈不是因为钱，而是因为企业家的学习速度。因此，企业家的学习能力非常重要。如何判断一个人的学习能力？例如，不管一个人做什么样的工作，他都能在短时间内做得更好，这样的人是有能力的。
价值观也至关重要。企业家是否有超越财务回报的理想。当然，成为一家公司是为了赚钱，但是如果你不超越赚钱的理想，当你遇到困难时很容易坚持下去。做生意取决于运气和能力，但价值观是最重要的。
一个成功的企业往往在一开始就有理想和信念的支持。
责任也很重要，它指的是对自己以外的人的责任感。对自己太负责任是自私的。尤其是自私的企业家不能投资。随着企业的发展，企业家不仅对员工，而且对投资者和上下游合作伙伴的责任感越来越强。在中国做生意时，创始人往往是“老大哥”。当你有责任的时候，你应该负责。船沉了，你是最后一个离开的。
领导力也是评判创始人的一个重要标准。归根结底，决定企业成败的不是企业家对行业的判断，而是企业家能否建立团队和制度，在不断变化的环境中不断调整，找到正确的方向，坚定不移地走下去。企业家从一开始就没有这种能力，但是慢慢地就学会了。
商业
投资者首先关注的不是企业家的技术，也不是产品，而是市场。这取决于这个市场是否能赚钱，它的规模是否能扩大，它是否能继续赚大钱。我能不能赚钱并不是说我今天能不能赚钱。我自己的公司netscreen的每股利润在上市的那个季度为零。为什么我们仍然可以上市，为什么华尔街投资者给我们这么高的估值？他们着眼于未来持续赚钱的能力。
这就要求市场足够大，有进入和整合的障碍。例如，太阳能热是一个市场巨大的行业，但市场份额排名第一，只有1%-2%，毛利率极低，这是因为没有进入壁垒，不容易整合。这种行业风险投资是不能投资的。
有必要区分潜在市场和当前市场。不要认为如果潜在市场很大，它将是有希望的。就我个人而言，我不想投资新市场的企业。在大多数行业，开发产品所需的资金远远低于推广产品所需的资金。如果为第一个用户把一个想法变成一个产品所需的资本是1，使一个产品成熟并把它卖给大量用户所需的资本可能是3，如果它被广泛推广，所需的资本可能是10。
所以不要选择一个特别新的市场，因为教育顾客是非常费力的。如果你已经在一个新的市场，你必须改变你的思维角度，寻找其他方向；如果你想领导一个市场，你必须有大量的资金和足够的影响力。
我给企业家的建议是，选择一个现有的市场，这个市场现在不是很大，但是有很高的增长率，或者尽管有很大的市场，也有可能使用新技术。
创新
没有创新，就没有风险投资。为什么硅谷吸引了这么多风投，因为硅谷是全世界创新的中心。这是有关联的，没有硅谷就没有风险投资，没有风险投资就没有硅谷。
我们为什么要创新？如果我们不创新，我们就无法制造竞争壁垒，也无法实现可持续发展。创新并不意味着创新，许多新想法很快就会被复制。我们所说的创新必须有竞争壁垒。速度应该足够快，以创造一个创新的系统。
Tmt行业是快鱼吃慢鱼，不是大鱼吃小鱼。快速的速度推动整个公司的系统变得更快，决策系统变得更快，对用户的反馈变得更快，而不仅仅是创新。当时，我们的netscreen公司是世界上第一个硬件防火墙，一年后是世界上第一个千兆防火墙，一年后是世界上第一个虚拟防火墙。速度如此之快，以至于我们遇到了竞争的障碍。
在vc看来，一个公司是一个系统，需要建立不同的层次，不可能是一个只有一个想法的公司。如果一个员工离职，他会拿走你的技术，但对你没有太大影响，这表明你的整个系统是完整的，不太依赖一个人，可以很快推出新产品。
企业制度有长板和短板。vc应该做的是判断短板是否可以克服。如果可以的话，vc会和企业家一起克服缺点。
企业家如何看待创业
我曾经是一名企业家。我创立的公司netscreen在纳斯达克上市，后来被收购。下面，我将从企业家的角度谈谈如何处理企业发展过程中的几个问题。
顾客
定位应该以客户为中心。未来，中国企业将越来越依赖市场份额，而不是细分市场。在某些行业，市场份额非常重要。例如，互联网基本上是眼球经济和交通经济。无论谁能以低成本获得大量的粘性流量，基本上都是成功的。然而，走这条路越来越难了。英美烟草正变得越来越垄断，市场必须越来越细分。创新必须用来竞争细分，而不是同质化。
制品
就产品策略而言，有些人制造单一产品，但面对高、中、低端不同的客户；有些人为一类顾客生产不同的产品。因为企业家资金有限，我更希望市场不要太分散。公司定位和产品定位应该以客户为中心，而不是以技术为中心，并且应该准确识别客户群。
营销
在营销中，不要一开始就在促销上花钱，而是要看看产品是否受欢迎。这也有助于企业家定义产品。定义产品不是在没有产品的时候完成的，但是当第一个产品卖给客户的时候，它就是定义产品的开始。在定义方向之前，需要多次反复寻找方向。Tob的产品可以在销售给20个客户时进行定义；Toc产品在定义前可能需要修改几次。产品定义的时间比许多人想象的要长。产品是由顾客定义的，而不是你自己。
如果你在产品定义阶段投入大量资金，你可能会自我感觉良好，但客户经常使用你的产品是因为你的促销措施，而不是因为你的产品好。因此，在产品定义阶段，花在营销上的钱越少越好。只有这样，我们才能真正看到产品是否好，顾客是否愿意付钱。
在产品定义后的营销中，我不建议一开始就投入太多的钱。把钱花在产品改进上比花在广告上要好。广告从100到1000，从1到100，它仍然取决于产品。我自己的公司两年前进入中国时，销售额为2500万美元。我们没有营销人员，只有四名销售人员。我们当时的策略是多强调销售，少强调市场，即多投资渠道培训和客户支持，而不是在广告上投资一分钱。这种方法适用于软件和设备公司，但不适用于互联网公司。
我的观点是，初创企业永远不应该关注营销推广，而应该关注产品。这并不是说营销推广不重要，当它很大的时候很重要，但是在最初阶段就不那么重要了。
新成员
人才竞争是未来最重要的竞争。一个企业能有多大取决于一个企业能招募多少优秀人才。企业年轻时依赖创始人的智商，长大后依赖创始人的情商。从管理事务到管理人，创始人的最终能力是领导者的能力。老员工能否得到提升，比你优秀的人能否被录用，新员工和老员工能否和谐共事，这些都是创业者必须面对的问题。
初创企业最好先考虑人，而不是成本。例如，最好是在一线城市招聘最关键的人，建立公司结构，然后在公司发展壮大后搬出去。如果一开始就考虑成本，就不会招聘到优秀人才，也不会吸引到投资，公司也不会快速发展。
一个企业最终是一个人的问题，只有创始人才能解决这个问题。我的事业可以成功，有很多幸运的因素，但我能更好地解决人们的问题。我们公司有许多清华最好的毕业生，很难把他们管理在一起。能吸引，你怎么能留住他们？幸运的是，我在清华做辅导员，有很多与人打交道的经验。连续四年半，我管理的部门每年的自动流失率都不到1%。
你是公司的创始人。如果你想招募比你更好的人，不要假装。展示你是谁。虽然不是公司的每一个战略决策都应该告诉员工，但你对公司的担忧和信心以及你的真实想法应该与员工分享，这样他们才能与你同甘共苦。不要假装很酷，不要假装你能做任何事。我们公司已经上市四年多了，这个过程并不是一帆风顺的，而是经历了三次大起大落。在低谷时，我会对员工开诚布公，对他们说，对不起，我们真的犯了错误。
留住人才
你不能简单地用工资和股票留住人，但你应该有情感因素，把员工变成你的同事。如果你只用你的收入，总有一天会出问题的。例如，当公司遇到困难时，或者当每个人的股票上市后兑现时，你的员工就会流失。我曾经担心，在netscreen上市后，员工会兑现他们的股份，然后离开。我们上市半年后，我们的员工可以兑现他们的股份，但当我们上市两年后，没有关键员工流失。
在我自己的总结中，原因是员工开始需要钱，但是慢慢地，他们的需求会改变。例如，他们想要学习新的东西，得到一份有挑战性的工作，被信任，在一个没有办公室政治的地方工作，等等。我们尽力满足他们的需求。
当公司里有十几个人时，我们可以通过每周一起吃饭来知道对方在想什么。然而，在公司做大之后，如何保持顺畅的沟通是一个问题。我们高级管理团队的任务是将创始人的想法传达给每位员工。每年，我们都会用一句话来概括公司的战略，这句话应该被每个员工理解，包括清洁工和门卫。这是我们内部激励的方式。
我也会做作业。每个新员工，即使他从未见过，我都知道他的名字。每个新员工来一个月后，我会第一次和他们交谈。第一个问题是，来公司一个月和公司有什么问题有什么区别？这个月新员工在公司工作的时间是我们沟通的基础，这样我们可以更好地相互了解。
当时，硅谷对人才的竞争非常激烈。如果你把一个人介绍给某个公司，你的回报是什么？也许是一辆保时捷。在如此激烈的竞争环境中，我们的流失率如此之低，这与我们所做的大量工作有关。
融资
融资时间。对于高科技产品，必须在很早的阶段筹集资金。我们刚刚投资了一家只有两个人和一个商业计划的公司。
在某些行业，我们肯定不会提前投资。一般来说，低竞争壁垒的服务业需要看行政权力，如果没有一定的规模，我们不敢投资。因为行政权不是通过说，而是通过做。
Vc的经历来自于过去失败的投资经历，也来自于与许多企业家的交流。风险投资的优势在于它着眼于更多的企业，视野开阔，提供了广泛的资源。企业家对某个行业有着深刻的理解。
真正的风险投资会给初创企业带来很多附加值。当企业家选择投资者时，他们必须考虑这个风险投资能给你带来什么附加值。一些vc资源丰富，可以帮助你招聘人才，找到上下游的关系。一些人对企业业务有清楚的了解，而另一些人对资本市场有更好的了解。
除了这些对你有帮助的优势之外，最重要的是看vc是否符合你的哲学。寻找风投就像结婚一样。离婚并不容易，所以结婚时要小心。选择风险投资时，你不仅要看钱，还要选择符合你想法的风险投资。
融资的时机很重要，谁是你的风投更重要。
邓峰简介
他在硅谷创立了网屏，2001年12月，网屏在纳斯达克上市。他于2005年回到中国，成立了北极光风险投资公司。北极光目前管理着3只美元基金和3只人民币基金，总额超过70亿元人民币。北极光在中国投资了近90家企业，主要集中在tmt、清洁技术和先进制造、医疗保健和生命科学等领域。
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