中兴通讯的业绩已经到了拐点吗？-国土报中文版

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2.利润是怎么来的？去年净利润提高的主要原因是出售子公司的投资收入，即非核心业务收入。

3.减少R&D开支=杀鸡取卵。R&D费用的减少可能会削弱公司推出新产品的能力，这不利于公司的竞争力。

今天，让我们重新审视一下中兴通讯的业绩和基本面:

中兴通讯2013年净利润达到13.58亿元，其中包括出售中兴通讯李伟获得的投资收益8.5亿元；2014年第一季度，公司净利润达到6.22亿元，同比增长203%；2014年上半年，公司净利润预计为10亿至11.5亿元人民币。虽然第二季度净利润同比增长，但明显不如第一季度。当然，我们应该考虑季节性因素。这一成就对于价格竞争激烈、增长缓慢的国际通信市场来说并不坏。当然，我们期待着第二季度收益报告的发布，看看中兴通讯的净利润是赚了还是省了。

中兴通讯的业绩已经到了拐点吗？

运营商4g的建设是中兴业绩的主要推动力。中兴通讯的lte基本专利占全球总量的13%，其lte市场份额位居全球第三。中兴仍有可能在4g时代重获荣耀。运营商基础设施建设的周期决定了中兴通讯业绩的周期。从2011年到2012年，中兴通讯的业绩在3g到4g的建设期间大幅下滑。2013年底，中国移动开始建设4g网络。从理论上讲，中兴通讯的业绩应该在2014年再次上升，4g应该会给中兴通讯带来至少两年的美好生活。5月底，中兴通讯在中国移动td-lte二期集中采购招标中以34%的份额排名第一，华为以31%的份额位居第二。

中兴通讯的业绩已经到了拐点吗？

让我们看看终端业务。这位国母支持中兴在欧洲的手机。中兴手机在京东淘宝上的销售评价还不错。努比亚手机曾被视为一种炒作。现在看来，中兴通讯的终端已经逐渐开始脱离不赚钱的时代。专注于推广盈利的手机可能是因为利润的压力。然而，今天，这一战略是良性发展的拐点，此时市场上充斥着数百款智能手机，这符合市场需求。终端业务已经占了中兴通讯的份额。随着中国移动在2014年下半年大规模推广4g合同机，中兴通讯的终端将呈现主动控制规模，其利润率将会提高。2013年终端毛利率仅为14.65%，2014年终端毛利率的增长无疑让市场充满了期待。中兴通讯是一个海外市场，今年应该会为公司贡献大量利润。欧美市场正在逐步开放，其表现是可以预料的。

中兴通讯的业绩已经到了拐点吗？

至于其他业务，政企网络、软件和服务在这里就不做评论了，应该是比较稳定的发展。惊喜不是短期的事情。总之，开源节流一直是中兴管理层的策略。今年，股东应该有所收获。

2013年的业绩损失使中兴的股价翻了一番。2014年业绩的增长能让中兴的股价达到更高水平吗？2014年第一季度，中兴通讯的营业利润首次扭亏为盈，为6565万元，这似乎并不算多。然而，公允价值调整导致了3.09亿元的损失。扣除这部分后，与去年相比，2014年第一季度的业绩非常出色。虽然经营现金流仍为负，但据信商品销售的营业额在明确分类后会有所改善。2014年第一季度毛利率达到33.55%。这是中兴通讯2008年的毛利率水平，与2013年27.19%的毛利率相比有了很大提高。4g的建设做出了很大贡献。

中兴通讯的业绩已经到了拐点吗？