当一万天使涌现当BAT发力早期机构何为？-国土报中文版

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李开复不在的时候，联合创始人汪华应该是车间里的头一个。他一直是创新工作的投资领导者，每次公开演讲，他总能给风险投资行业带来很多灵感。(关心的人可以自己去老虎嗅嗅。李开复病休后，汪华除了关注投资之外，更需要关注未来的规划、发展道路和车间内部事务。

最近，胡雯采访了汪华，询问了这家风险投资机构正在发生的一些变化。

投资环境的变化:在中国有10000个天使，英美烟草正在发挥力量，

从2009年创新工场诞生至今，汪华认为投资环境正在发生巨大变化。

首先，创业越来越紧密地联系在一起。企业家可以利用的工具越来越多，比如数据存储、资源开放、接触用户的渠道越来越多等等。在企业家没有微信和微博之前，向用户发送产品以获取反馈远不那么方便快捷。然而，汪华认为这并不意味着他们的成功率会更高，而是企业家付出的成本会更低。如今，越来越少的人需要制造有影响力的产品，而给予企业家的影响力将越来越大。

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其次，创业的门槛越来越低。这就产生了一个现象:越来越多的人有能力成为投资者，早期的投资会越来越分散，竞争会越来越激烈。

第三，行业投资者将变得越来越强大。一个了解行业并且有钱的行业投资者比有钱更重要，因为他不仅可以在早期阶段给企业家钱，还可以在行业中给企业家资源和建议。(汪华在这里加了一个例子，他说如果谷歌当年没有撤出中国，他会申请成为谷歌的行业投资者，投资他熟悉的行业。投资者需要越来越了解这个行业的变化。此时，一线运营商或年轻人拥有投资优势，传统的gp和lp风险投资体系将越来越过时。

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例如，在广义的游戏领域，投资机构很难超越腾讯，因为后者拥有行业数据和对该行业的深入了解。最佳可得技术的唯一限制因素是它的效率和对投资的重视。王认为，当英美烟草集中在投资领域时，有两种投资者将面临生存问题:

首先，不能给企业家真正价值、不能专注于一个领域的投资者将被淘汰。

其次，后期投资者通常无法与英美烟草竞争。

然而，汪华认为，尽管企业家越来越有可能获得天使投资，但这对企业家来说未必是件好事:

首先，有10个天使投资一个项目，这经常导致天使不能专注于某个项目，不能为个体企业家提供更多的帮助；

第二，该项目很容易获得天使基金，而且数量还在增加，这自然带来了高淘汰率的A轮；

第三，天使人承担天使回合的风险，但持有不会持续很久的A回合的收益。

创新是如何起作用的？

与其他风险投资公司一样，创新工场正面临着上述变化和相应的挑战:当市场上有10，000名天使投资人时，创新工场如何为企业家提供更大的价值？

在回答这个问题的时候，汪华仍然有些把脸藏在吉他后面，他没有明确给出创新作品的决策和步骤。不过，他表示，创新工程将坚持两条原则:尽早投资产业链和建立投资生态系统。

让我们看看第一点:投资产业链。

汪华对此解释如下:

在互联网世界中，主要变化每隔几年发生一次，而适度的变化可能每年发生一次。作为早期投资，创新工程需要追求变化最大的行业，进行过饱和投资和上下游投资。因为只有通过投资产业链，投资者才能深入了解该领域，与同级企业家交谈，了解他们的需求，甚至与企业家共同成长。

事实上，创新工场在2009年对移动互联网的投资遵循了这一方针。目前，其在智能硬件上的投资也是一样的。据该公司称，它已在智能硬件领域投资了10多个项目，涉及制造、解决方案和销售渠道。

如果第一点是一致的，那么第二点可能是创新起作用，汪华人正在深入思考并将其付诸实践，已经投资了120多家公司，其中约10家公司的估值达到10亿美元，并已成为车间生态。它能形成一个基于这种生态的再投资和自我循环系统吗？如果能够做到这一点，创新工程就能比其他风险投资更具竞争力，生态运作所激发的能量自然比一些投资经理在创新工程中单边投资项目所带来的能量更强。

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具体怎么说呢？在汪华的含糊解释下，老虎的气味没有完全被理解为:

案例源生态和上下游生态。由于是一个投资产业链，创新工场的投资对象往往能在上游和下游找到合适的组合。汪华以《失控的无与伦比》为例。这个游戏是由展览技术公司和失控漫画公司联合开发的，这两家公司都是由创新作品投资的。发布当天，它赢得了50万用户。正是因为对创新工厂产业链的投资，内容提供商和游戏生产商才能在创新工厂中建立良好的联系，从而更高效地形成产品。

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自助生态学。总的来说，创新工程投资公司的首席执行官仍然有很强的家庭认同感。现在，车间部门有兄弟会和内部班级，都来自成熟的企业家，他们将为企业家遇到的问题提供可操作的解决方案，这样创新工作可以形成一个自助发展的生态系统。

汪华进一步透露，创新工场的首席执行官们甚至可能计划一个由他们自己出资的基金，而创新工场也将把更多现有的利益转移给企业家。

从这个角度来看，创新工场是有意识地培养他在风险投资领域的工场部门。

雷军是中国最好的天使投资人之一。众所周知，它下面还有所谓的雷军部门。汪华不想在老虎嗅探之后直接将创新工程部与雷军部相提并论，但他强调了自己的两个特点:第一，创新工程部不是内部封闭的，因为公司规模小，所以更开放，更合作。其次，在未来，创新工场部门的初创公司将实现ipo，最大的受益者将不是创新工场或某个人，而是该部门的首席执行官们。

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汪华的投资思想:三个阶段与移动公司的演变

采访汪华时，不可避免地会请他谈谈移动互联网的当前趋势。

他认为，他从2009年确定的移动互联网的几个阶段得出的判断现在已经过时:

第一阶段，系统分红。投资对象是技术工具和软件，如豆荚和点心项目。因为当开发一个新的平台操作系统时，核心服务和核心工具可以使这个平台可用。

第二阶段，人口红利。投资对象是消磨时间的项目，如娱乐、阅读、游戏、社交等。，所以创新作品投资于当时的油墨天气。

第三阶段，决定分红。拥有娱乐和个性，积累了足够多的用户后，移动互联网可以帮助用户完成一些决策事务，比如快速打车和空投。

2014年，人口红利不再明显，也不再是产品爆炸式增长的主要因素。属于第一和第二阶段的公司怎么办？汪华给出了两个解决方案:

首先，将公司转变为第三阶段；其次，开放你自己的能力，为第三阶段的公司提供基础设施服务。微信就是一个很好的例子。

当一家公司在这一阶段没有做到最好时，它可能会面临比处于第三阶段的初创公司更麻烦的情况，因为它已经有了一定的规模，根本无法做出快速的改变。同样，在第一和第二阶段表现出色的公司如果不能及时转型，将会失去价值。现在，许多处于第一和第二阶段的公司正在转向智能硬件，这可能是方向之一，但不是每个公司都适合。事实上，我认为谷歌眼镜的第一代用户应该在专业领域，而不是普通消费者。

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据王华称，目前，公司在第一和第二阶段的风险不是很大:第一，人口红利还没有完全结束，第二用户的需求还没有达到极端，空.有一定的增长例如，美图秀秀推出的美容摄影正在迅速发展。虽然这不是由人口增长引起的，但是人们使用手机的时间越来越多。把没有在手机上完成的事情放在手机上实际上是由需求引起的人口红利。另一个例子是，很少有人分享短视频，现在有一个短视频爆发的人口红利。然而，微博和微信等产品和公司很难充分利用人口红利。

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