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自2019年以来，亚太地区液化天然气现货价格大幅下跌。2019年8月，亚洲JKM现货价格(普氏日本和韩国能源基准价格)降至430万美元/百万英国热单位。同期，英国的NBP和TTF天然气价格分别下降到340万美元/英国热单位和320万美元/英国热单位，而美国的亨利中心天然气价格下降到220万美元/英国热单位。 从历史上看，亚洲液化天然气现货价格一直高于欧洲，但今年4月交付的JKM亚洲液化天然气价格下跌幅度几乎与荷兰TTF天然气价格持平，甚至有一段时间亚洲现货价格低于欧洲。JKM在亚洲的现货价格也低于美国的亨利中心，从平均500万美元/百万英国热量单位到目前大约200万美元/百万英国热量单位。 尽管9月份JKM在亚太地区的现货价格略有反弹，但仍低于前两年。目前亚太地区液化天然气的现货低价意味着什么？全球液化天然气市场格局正在发生哪些新变化？ 液化天然气市场将供过于求 亚太地区液化天然气现货价格的下降不仅反映了该地区天然气价格的季节性变化，也反映了全球天然气供需形势的微妙变化。 在过去的两三年里，亚太地区对天然气的需求迅速增长，这被业界普遍认为是推动全球液化天然气需求增长的重要因素。发动机& rdquo。其中，2017-2018年中国天然气需求增长率分别为15.3%和17.5%，液化天然气需求增长率高达42%和38%。从2018年的情况来看，根据IGU(国际天然气联盟)的数据，从中国和韩国进口的液化天然气增加了2200万吨，约占去年全球新增液化天然气贸易的80%。 然而，自2019年以来，由于世界经济增长势头减弱和贸易保护主义持续升温，亚洲作为全球液化天然气贸易主要增量市场的需求增长正在放缓。据Wood Mackenzie称，中国的液化天然气需求增长可能在2019年放缓至800万吨，在2018年放缓至1570万吨。据估计，今年第三季度中国液化天然气进口增长率可能进一步降至10%以下(2019年上半年中国液化天然气进口增长率为19%)。 传统大买家日本和韩国的需求前景也更加温和。尽管印度和一些东南亚国家对液化天然气的需求将继续增长，但亚太地区可能难以完全吸收今年进入市场的所有新液化天然气供应。 与需求疲软形成鲜明对比的是全球液化天然气供应方面的强劲增长。受2015年以来国际油价大幅下跌的影响，从2016年到2017年，全球液化天然气行业的投资趋于冷淡。在两年内，通过FID的全球生产能力分别仅为630万吨/年和340万吨/年。2017年，世界上只有一个项目通过了FID。然而，自2019年以来，全球液化天然气项目产能建设扫除了前两年的低迷，呈现爆炸式增长趋势。 据统计，2019年，美国金鹰项目(1560万吨/年)、萨宾山口T6(450万吨/年)、卡尔卡塞尤山口(10亿吨/年)、莫桑比克液化天然气(12.88亿吨/年)、北极二号(1980万吨/年)等一批大中型项目已先后通过FID。通过FID的项目总产能已超过7000万吨/年，创下过去15年的新高。未来，仍有许多项目等待FID，包括莫桑比克的罗武马和美国的阿瑟港。根据一些机构的统计，从2019年到2020年，液化能力将达到约1.09亿吨。 已于2019年投产的液化项目也将迎来一波小高潮。上半年，世界新增液化项目8个，产能2720万吨/年。预计全年生产能力将超过4000万吨/年(高于2018年3200万吨/年的实际生产能力)。然而，根据Poten & amp液化天然气咨询公司。合作伙伴预测，2019年全球对新液化天然气的需求仅为1600万吨，供大于求的情况非常明显。 从供应的地理分布来看，世界上几个主要的天然气供应商对液化天然气行业的发展机遇持乐观态度，正在全力争夺全球液化天然气供应的领先地位。其中，澳大利亚即将成为全球最大的液化天然气出口国。在2011-2019年期间，澳大利亚的出口能力从每天26亿立方英尺迅速增长到每天114亿立方英尺(每年约8500万吨)，超过了传统的& ldquo老板。卡塔尔(目前液化天然气产能约为7700万吨/年)。俄罗斯也开始成为重要的液化天然气出口国。目前，该国的液化能力接近3000万吨/年。其目标是成为全球三大液化天然气出口国。预计在所有液化天然气项目实施后，液化能力将达到8300万吨。2019年5月，美国液化天然气出口达到创纪录的每天47亿立方英尺，成为世界第三大液化天然气出口国。据估计，到2020年底，美国48个州的液化能力将达到每天93亿立方英尺(每年6940万吨)。 总而言之，未来全球液化天然气的生产潜力仍然非常大。根据多家机构此前的预测，全球液化天然气市场可能会在2023年左右再次出现供应紧张，但这一判断可能会被打破。根据4-5年的建设周期，加拿大液化天然气、莫桑比克液化天然气、金鹰液化天然气、北极2号天然气和其他在过去两年通过FID的项目预计将在2024年左右投产，这意味着全球液化天然气行业将出现产能过剩或持续更长时间。 行业与发展。游戏规则。变化 全球市场中液化天然气的分阶段供应过剩正在导致市场力量平衡的变化，买方的市场特征正变得越来越明显。这一重大变化也推动了液化天然气市场秩序和游戏规则的新变化。 对于液化天然气买家来说，目前全球液化天然气市场的供需过剩状况无疑对他们有利。但买家也面临一些挑战。随着液化天然气现货价格与长期合同价格之间的价差越来越明显(400万-500万美元/百万英国热量单位)，亚太地区一些买家前几年签订的高价合同给公司经营带来了巨大压力，寻求价格谈判或仲裁将成为一个重大选择。 在充满不确定性的市场环境中，买家在购买资源时会更加谨慎。应该签订什么样的合同，应该设定什么样的条款，在什么时候可以最大限度地避免价格波动的风险，这已经成为检验买方能力和水平的一个难题。在此过程中，大力推进液化天然气合同模式创新已成为买家的重要选择。 另一个值得注意的现象是，近年来液化天然气市场也开始了大规模的重组和整合，行业巨头纷纷走向& ldquo超级资源整合者趋势显而易见。带& ldquo资源整合者& rdquo模型领导者壳牌和道达尔就是例子。壳牌2018年的液化能力为3430万吨(同比增长3%)，但由于第三方贸易量大幅增加，该公司全年液化天然气销量达到7121万吨，同比增长8%。2018年，道达尔的液化天然气产量达到1130万吨，液化天然气贸易量达到1710万吨(2016年为510万吨)。同年，该公司购买了173份船长协会合同和97份现货和中短期合同，与2017年(59艘和49艘)和2016年(51艘和19艘)相比大幅增加。 国家石油公司和大型公用事业公司也通过重组和整合积极提升其影响力。例如，卡塔尔天然气公司和俄罗斯天然气公司在2018年的整合被认为有助于降低成本、提高效率和扩大整体实力，进一步增强卡塔尔在全球液化天然气市场的竞争力。例如，日本的杰拉公司和欧洲能源公司法国电力贸易公司于2018年将其液化天然气优化和贸易活动并入杰拉全球市场。这种合作被认为消除了液化天然气价值链中的低效环节，并进一步提高了两家公司的全球投资组合灵活性和风险防范能力。 预计将来会有越来越多的国际石油巨头、国有石油公司和大型公用事业公司成立。超级资源整合者为了寻求市场地位，这些巨头的市场策略和行为将进一步影响液化天然气市场的重塑。
