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在业内人士看来，三元受到质疑的事实也反映出三元自身的经营压力过大，这引起了外界对其成本控制的更多关注。
受2013年奶源短缺的影响，三元去年亏损，毛利率同比下降0.98个百分点，至21.51%，低于光明乳业(报价、询价)和伊利(报价、询价)等a股上市公司。受此影响，成本和费用的严格控制被纳入三原2014年的经营计划。
除了“节流”，三原股份的“开源”情况并不乐观。据公开信息显示，三元去年亏损，虽然前年盈利，但利润主要来自麦当劳(微博)收入和政府补贴。
三元去年亏损的主要原因是几年前两次失败的并购。乳品行业专家陈在接受《全国商报》采访时透露，三元股份收购了三元和太子奶，希望通过这两家公司的资源开发高附加值的婴幼儿配方奶粉和乳饮料。然而，由于三元自身管理能力差，市场反应慢，其太子奶和三鹿都“迷失”了。两个曾经是行业领导者的公司，被股东们称为“臭鱼烂虾”。
三元否认购买工业明胶
明胶供应商嘉利达苍南3月15日被央视曝光。视频显示，大量灰黑色的动物皮碎片堆积在该公司的原料仓库中，食用和药用明胶就是从原料仓库中生产出来的。据《21世纪经济报道》报道，三原公司的乳制品被指控使用问题企业“嘉利达”的工业明胶。
据《21世纪经济报道》记者获得的证据，北京三元乳品有限公司和山东三元购买了嘉利达苍南明胶产品。从2013年到2014年初，嘉利达苍南数次向三元交付股份，总金额超过2万公斤。报告一出来，三元的股价就下跌了2.47%。
三元股份5月9日在官方网站上发表声明否认此事。声明称，公司明胶涉及的所有原材料和产品均合格，经检测均符合国家标准，并有合格的检测报告。此外，公司一直对供应商实施严格的管理评审机制。供应商需要由质量、供应和技术部门共同审核，并采用独特的供应商双方审核机制，以确保所有原辅材料合格。不仅如此，公司生产的所有产品也符合国家标准，只有通过测试才能投放市场。
三原食品副总经理陆在接受中国之声采访时表示，三原使用的明胶都是食用明胶，三原公司已经给媒体发了一封律师函。
毛利率低于同行
随着乳制品成本的上升，三元正严格控制成本。由于工业明胶的价格仅为食用明胶价格的四分之一左右，乳制品专家王定绵认为，三元股份涉嫌使用工业明胶，反映出行业对三元股份成本控制和盈利能力的担忧。
根据几家乳制品公司披露的2013年年报，乳制品原料成本逐年上升。伊利股份和光明乳业股份的直接原材料成本同比增长近20%，三元股份同比增长8%。
虽然三元股份的直接原材料成本增幅不大，但三元股份的利润率低于其他a股乳制品上市公司。2013年，三原液态奶营业收入仍占80.5%，但液态奶毛利率仅为21.51%，同比下降0.98个百分点。
《国家商报》记者查看了其他上市乳制品公司的财务报告，发现其毛利率高于三原股份。光明乳业的主营业务液态奶2013年毛利率高达42.88%；2013年，伊利股份的液态奶毛利率为26.09%，液态奶及乳制品制造毛利率为28.78%。
受奶源短缺和原辅材料价格上涨的影响，2013年三原股份陷入亏损泥潭，亏损高达2.27亿元，也是2013年唯一亏损的a股上市乳制品企业。此前，三原预计2013年亏损1.85亿元至2.15亿元，最终亏损超出公司预期。
在“薄利多销”的情况下，成本的小幅增加也给三元带来了压力，“严格控制成本和费用”也写入了三元2014年的经营计划。
股东们对战略效果提出了质疑
除了“节流”，开源也是必不可少的。在接受《全国商报》采访时，陈透露，三元股份的亏损主要是由于原料奶成本上升。同时，三元公司整体产品结构主要集中在低端液态奶，高附加值产品较少，但品牌推广投入较多，盈利能力较差。
然而，三元发展高附加值产品的战略并不顺利。5月7日，三元股东大会在大兴区公司总部召开。与会股东对公司的亏损提出了很多质疑，其中一些股东指责三鹿奶粉、太子奶等被三元收购的企业是“烂鱼烂虾”。
为了开发高附加值的婴幼儿配方奶粉和乳饮料，三原意外“吞下”了四年前深陷三聚氰胺泥潭的三鹿奶粉。一年前，三原再次收购负债累累的湖南太子奶。经过几次大规模的整合，公司的业绩似乎有了“后遗症”。
2009年至2013年，三元参与的三鹿和太子奶重组，不仅未能改善三元股份的市场布局，而且由于M&A资金庞大、市场和劳动力成本高，成为三元股份的一大负担。
根据三元的年报，其营销费用从2008年的2亿元增加到2012年的7亿元，增幅为250%。根据公开数据，2013年，三元股份的营销费用达到8.27亿元。
虽然营销费用逐年增加，但王定绵表示，市场反应滞后，公司自身系统反应缓慢，机构臃肿，阻碍了三元开发婴幼儿配方奶粉和乳饮料这两种高附加值产品。
根据三元股份有限公司2011年、2012年和2013年的年报，液态奶的营业收入分别占主营业务收入的81.9%、84.4%和80.5%，奶粉、奶酪等固体乳制品的比重仍然较低，难以抵御原料奶价格波动带来的业务风险。
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