阿里上市故事中的猛料：疯狂收购寻找“填充物”-国土报中文版

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根据招股说明书，阿里是全球最大的电子商务交易平台，涵盖零售和批发贸易。淘宝、天猫和巨化构成“中国零售平台”；阿里巴巴国际站和1688分别是国际和国内批发交易平台；速卖通是阿里旗下的一个国际零售平台。阿里巴巴占据了中国网上购物市场的80%，去年的交易额达到了2400亿，超过了易趣和亚马逊的总和。

这些数字必须支持1000亿元的市场价值，这远远不足以想象空.除了电子商务，亚马逊在云计算和其他领域也处于领先地位，而易趣也拥有全球在线支付解决方案系统。相比之下，阿里巴巴、其最富想象力的业务支付宝和“菜鸟”物流都不是上市资产包。

即将上市的阿里巴巴规模庞大，但却是一个空盒子。此外，对传统移动互联网的颠覆往往是毁灭性的。阿里巴巴尚未在移动电子商务领域确立绝对的主导地位。因此，一旦几大平台受到冲击，上市公司的想象力将急剧萎缩。

阿里必须找到一些填料，并把它放在盒子里，以防止这种情况发生。看看阿里令人眼花缭乱的收购节奏。自2014年初以来，阿里的投资额已超过360亿元，而去年的并购投资成本约为135亿元。就在提交ipo申请的几天前，它刚刚“拿下”了优酷土豆——中国视频行业最具标杆性的公司，并成为其战略投资者。几个月内，类似的事情在高德、加州大学、中国数字媒体(报价、咨询)和恒生电子(报价、咨询)等公司发生了。这些公司在他们的子行业中占有举足轻重的地位。去年，阿里还成功将新浪微博转型为“阿里郎”，并于4月底在美国上市。

阿里上市故事中的猛料：疯狂收购寻找“填充物”

问题是，阿里是用泡沫还是黄金填满了上市公司的外壳？

其中一些公司可以现实地填补阿里巴巴的空缺。这是阿里最大的投资支出。它们大多是上市公司，或者即将上市。阿里股权的价格与之相对应。仅上市公司就包括优酷土豆6亿美元、微博7亿美元、中国文化10亿美元和高德14亿美元，总计37亿美元。值得注意的是，优酷土豆、中国文化和高德的收购都在今年完成。对于这三笔交易，许多资本人士认为，阿里涉嫌进行更多估值，以使这些补牙看起来更大。

阿里上市故事中的猛料：疯狂收购寻找“填充物”

阿里说，“收购是为了丰富生态链。”在提交ipo申请后，阿里明确表示:“我们将通过战略投资和收购，继续扩大用户基础，提升云计算业务，增加配套产品和技术。”具体方向如移动互联网、o2o服务、数字媒体(娱乐)、类别拓展和物流。”阿里希望建立的生态链也沿着这些路线展开。

数字娱乐是最引人注目的。在上述能够填补阿里市场价值的公司中，有三家与文化有关。在阿里最新一轮结构调整中，成立了以腾讯视频(Tencent Video)前总经理刘春宁为首的数字娱乐业务集团，该集团直接向阿里巴巴集团管理执行委员会委员、副首席技术官姜鹏汇报，并与阿里巴巴云业务集团并列，音乐、阅读、视频、游戏全部归入旗下。

阿里上市故事中的猛料：疯狂收购寻找“填充物”

数字娱乐是目前投资者最喜欢的方向，与实体电子商务相比，虚拟娱乐产品的确是阿里电子商务领域应该拓展的方向。新业务部门成立后，阿里数码娱乐集团推出“娱乐宝典”。似乎出现了一条新的产业链——从投资、生产和分销到渠道、终端和用户，它还可以与支付等上市公司的外部板块相连。

另一条线是移动互联网。当移动互联网将现实生活与虚拟现实联系起来时，人们逐渐发现大数据是关键力量。不管入侵者如何入侵，他们想要的是最完整的数据。

阿里投资移动互联网，一方面是为了获得更好的未来预期，如lbe安全大师、语音联盟、quixey、陶陶搜索、优盟、水墨气象、uc等。，大部分都是以参股的形式完成的。总共有7家公司。其他的，如收购高德科技，旨在建立一个蝙蝠竞争的防线。

参与股票是一张家庭卡。2014年3月，阿里巴巴云宣布将与高德、优盟、科达讯飞(报价、咨询)、加州大学、奇虎360等联合推出移动应用开发平台“巨无线”。，其中阿里巴巴云的服务器、存储和数据库、高德的地图、优盟的大数据统计和社交共享、科达讯飞的声音和加州大学的推广资源都将对开发商开放。这种长期战略联盟必须通过在中国的投资得到加强。

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