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他看到几个初出茅庐的男孩，一个有着宽阔的前额和大大的眼睛，打扮成一个学生，他出乎意料地对自己的外表漠不关心，他的眼睛几乎长到了天花板上。周回忆说，海归的嚣张气焰写在了这个年轻人的脸上。这个团队做不到，这太棒了，它似乎根本没有融资。周当时告诉红杉的团队，它没有停飞。
那个眼睛盯着天花板的企业家是王星，当时内部网的创始人。关于这件事，王兴的记忆是这样的。2005年12月18日，他清楚地记得这一次，那是内部网正式发布后的一周。上午10点，他被一个电话吵醒，要求他们去红杉的办公室谈一谈。没有时间准备的王兴，临时做了一个计划，但在一辆出租车上丢失了。他去办公室，要了一张纸再写。正当他们紧张的时候，门开了，一个人探出头看了看，然后离开了。后知后觉，原来是周。王星说，可能是周弘毅觉得我们对他没有看到星星那么兴奋。
这种判断也许只是一个插曲，但红杉拒绝了这群傲慢的年轻人却是事实，但在周的建议下，将其投资在竞争对手占据的席位网络上，却很快惨败。
有趣的是，类似的场景也在红杉的美国办公室上演。2006年，22岁的facebook创始人马克扎克伯格来讨论他古怪的副业wirehog。他不仅开会迟到，还穿着睡衣，这让美国红杉的合伙人很恼火。因此，红杉资本犯了历史上最大的错误，错过了扎克伯格。
然而，尽管扎克伯格没有从红杉资本(Sequoia Capital)成功融资，但他最终赢得了accel partners的投资，建立了世界上最大的社交网站facebook，这笔交易最终为后者带来了约300倍的回报。王星远没有那么幸运地采用了类似sns(社交网络服务)的内部网。
在遭到红杉资本拒绝后，王星也遭到了所有风投的拒绝，而内部网最终以非常低的价格被出售给了人人网的前身千橡园互动的陈一舟。王星和沈南鹏的命运并没有被切断。2010年10月，他创办的Meituan.com从红杉中国获得了2000万美元的投资。
王兴在被证明之前表现出骄傲是危险的。周对说道。现在他也是一名天使投资者，并一再强调投资领域的一条黄金法则:投资就是投资于人。
投资者和企业家之间的关系总是保持微妙的平衡，下面的故事发生在他们之间。
现在，让我们先请周，他在上面指出了国家，当时是谁在等待首都的青睐。
他与沈南鹏的友谊始于他离开雅虎中国投资idg。在周将3721出售给雅虎后，他短暂地担任了雅虎中国的总裁，之后离开雅虎前往idg。周和沈相识是因为idg投资了创办的携程网。因为我们都有创业的经历，所以我们更像同龄人。一次，周和在人民大会堂参加完一个活动后，在雨中等候公交车。告诉周他现在已经开始投资了，请他告诉我无论你做什么公司或者投资什么公司。周认为这只是一句客套话。在接下来的几个月里，沈南鹏几乎每隔几天就打一次电话，问他进展如何。他是一个对赚钱有特殊感觉的人。
2006年1月，红杉资本向奇虎360投资了600万美元，当时是每股50美分。2006年11月，它在第二轮投资中投资了100万美元，每股66美分。截至目前，红杉中国的合伙人沈南鹏仍持有360家公司9.48%的股份，使他成为最大的机构投资者。根据奇虎今天的股价(截至新闻发布日，奇虎的股价为90.84美元，红杉资本从未减持奇虎股份)，周弘毅是沈南鹏发现的第一个玩家。
投资有一个简单的规则，那就是投资于人。事实上，团队和人员是可靠的，方向并不那么重要。在回忆红杉资本对奇虎的投资时，周这样评价记者。
最早，奇虎选择了社区聚合搜索，周称之为搜索2.0:论坛上最常问的问题是什么？找出问题和答案，并将其转化为问答式搜索。那时，外面有谷歌，里面有百度。事实上，并不知道什么是搜索2.0，他更多的是依靠周对的了解。我们对Search 2.0持怀疑态度，但你不得不承认，周是一个对产品思考很深的人，也就是那种自己就是产品经理的人。沈南鹏认为，在中国，如果跑道必须和人的跑道一样，那么人们赛跑是很重要的。一个好的企业家应该选择一条好的赛道，他会知道什么样的商业模式可以扩展。即使第一个被选错了，他也会回到正确的赛道。
奇虎已经改变了很多次路线，但你可能不知道的是，在早期，它除了搜索2.0之外，还尝试了另一个方向，模式类似于后来的公众评论。当时，周想把所有的餐馆连接起来，做一个搜索聚合，其中也包括优惠券和折扣服务。这项业务听起来像是下一个点评+团购，即在线聚合线下消费需求。然而，经过周的一番巡视，判断，这个方向必须投入大量的线下力量，而且还需要逐户谈业务服务，于是他终于放弃了。然而，在与周多次交流之后，对这个方向很感兴趣。因为他有携程鼠标+水泥的创业经验，沈南鹏知道互联网和大众消费相结合所产生的巨大能量。周放弃的赛道成为的投注对象，他沿着这个方向搜索，后来发现公众的意见。
当2003年公共评论成立时，张涛已经年近中年，在美国呆了十年，攻读工商管理硕士学位，最终完成了在中国创业所需的原始积累。起初，张涛很孤独。就像周对的判断一样，他需要花费大量的精力来做线下推广。对于互联网公司和餐饮公司来说，公众意见是不同的。2005年，web2.0的概念正在兴起，张涛需要无数次向困惑的ppt投资者解释web2.0是什么。
像张涛一样，沈南鹏也是上海人。用张涛的话说，它是一个圆。2006年4月，红杉资本在第一轮投资了100万美元，成为第一轮公开评论中唯一的融资方。这时，红杉投资已经开始有了跟踪的概念，但它仍然更多地依赖熟人资源。
对于新成立的新基金来说，依靠熟人圈子投资是一条捷径。但是，即使你选对了人，面对诱惑和压力，帮助企业家走上正确道路的最好方法也许是从企业家开始。
在2008年奥运会上，周和拿到了两张跳水票，两个老人坐在水立方的看台上无聊地看着比赛。坐在观众席顶端的是周，和，前者心事重重，后者除了工作之外没有其他爱好，他们看着别人扑通一声跳进游泳池。他们没有心情享受这个游戏，但是正在激烈地争论360的未来。
我想做免费杀毒。周对说:沈南鹏很惊讶。在周的回忆中，他表达了强烈的不解。
现在你仍然有销售反病毒软件的收入，然后你可以通过调整到2亿元或2亿元上市。沈说:
然而，这件事没有未来，没有未来也有可能实现两亿元。反病毒的未来不是生意。无论如何，我不会摧毁它，但别人会摧毁它。周对说道。
这时，周经历了360创业史上最重要的转变，红杉在其中发挥了重要作用。
今年，360还没有找到它的核心方向，但它已经开始收费做反病毒软件。起初，这是一个社区搜索，但这个概念在第二轮融资中已经非常困难，后来它失败了。沈南鹏回忆道。当时，周正在与金山进行一场著名的免费杀毒战役，目标是查杀所有被控的杀毒工具。不过，周并没有把免费杀毒作为360的核心方向，但红杉中国基金的另一位合伙人周奎来告诉他，这个方向很有意思。周回应他说，在这个方向没有商业前景。我是一个出口商，得罪人，没有商业价值。
当时，周已经熟悉了在红杉中国的大部分团队人员。他认识越吉已经十多年了。每次去上海，周都会跟谈谈他对tmt行业的看法，听听他最近的投资项目，但周奎一开始并没有太在意。
当我第一次见到周奎的时候，我觉得周奎很平凡，总是微笑着。我觉得自己是个好老头。后来，我发现他非常强大。
周弘毅说:当我第一次见到周奎的时候，我觉得周奎并不了不起，总是微笑。我觉得自己是个好老头。后来，我发现他非常强大。
第一次，周没有理会周奎。第二次，周奎再次郑重地告诉周，这件事一定很有希望。我们应该考虑把它拿出来独立运作吗？这一次，认真考虑了一下，决定放弃其他一切方向，专心做安全软件。
经过在跳台上的讨论，尊重周的意见。2008年7月，周宣布360率先推出永久免费杀毒软件，这使得360杀毒软件后来几乎垄断了市场。
如今，免费已经成为一个非常流行的互联网概念，甚至成为第一代互联网方法论的基石。但在关键时刻没有红杉的推广，我怀疑老周是否有勇气迈出这一步。
投资者面临的最大挑战是，你能否成为企业家之一，或者与他们相似。沈南鹏总结说，这需要你对这个行业有深刻的了解。直到今天，我们不能说比周更了解安全，也不能说团购比王兴更了解安全。这是胡说八道。他把企业家比作司机，坐在副驾驶上看着地图。了解一家公司是帮助一家公司的基本前提。我们会提醒他们哪里有交通堵塞和障碍，但他们最终会开车。
对于风投和私募来说，红杉的根本优势是什么？与外部的公共基金和对冲基金相比？沈南鹏声称红杉有更长的期限，可以让人们更长时间地观察问题，并与企业家同行。我们总是告诉企业家，我希望你是一家百年老店的创始人。今天我们只有五年时间，我们怎么有能力告诉别人一家百年老店？因为你是一个有五年历史的商店，其他人是一个有百年历史的商店。当你的基金12岁时，你和他之间的利益趋同非常非常高。
通过吉姆卢格茨(Jim Lugotz)收购facebook上的whatsapp，我们可以清楚地看到投资者如何与企业家建立最值得信任的伙伴关系，以及这种关系是如何运作的。吉姆在说服whatsapp创始人简·卢库姆(Jane Lukum)接受与facebook的交易中发挥了非常重要的作用。他和企业形成了巨大的相互信任，这并不容易。到目前为止，红杉资本是whatsapp的唯一投资者，他们甚至形成了类似的约束关系。沈南鹏透露，是戈茨最终说服了简·卢库姆，并最终同意了这笔交易，这为红杉在美国带来了4000倍的回报。我们正在学习与企业家建立这种互动和关系，并让他们相信红杉是最好的合作伙伴。
如何在投资者和企业家之间建立信任？最重要的基础是你必须理解它，并用企业家的语言与他们交流。沈南鹏说。
早期投资Vipshop时，Vipshop并不像现在这样受欢迎。相反，大多数投资者并不乐观，因为它的乡村页面和商业模式被称为下水道清洁。其创始人沈亚认为，红杉真正了解Vipshop。当时，Vipshop没有像传统电子商务网站那样建立搜索页面，这经常受到投资者的质疑。然而，发现Vipshop项目的红杉中国合伙人刘星从一开始就没有问，他很快就理解了Vipshop的商业模式。今天，我经常遇到一些投资者，他们问我为什么维普商店没有搜索。我们都像听笑话一样听。沈雅笑了。
沈亚第一次接触红杉时，红杉认为报价太高，所以拒绝了。几个月后，刘星听说dcm接受了他们的提议。不，那我们需要再谈一次。
他立即赶到广州，与沈亚敲定第一轮融资计划。2010年11月，红杉资本和dcm资本共同投资了2000万美元。一年后，红杉资本为Vipshop增加了5000万美元。在第二轮融资中，维普商店的估值达到了5亿美元，这对大多数风投来说似乎非常昂贵。在第二轮中，我们的估值更高。他们继续追赶，不让任何人进来。沈亚在接受《中国企业家》杂志采访时表示:我想他们过去也这么说过。
有几个相似的例子，路过后又握着手。从2008年到2009年，红杉可以以非常低的价格进入JD.com，但他们没有。虽然当时他们已经开始布局电子商务，但他们没有发现最大的黑马。然而，红杉知道如何及时修正。2011年，红杉资本(Sequoia Capital)与包括夏令时(dst)在内的四只基金一起，向JD.com注入了约10亿美元，尽管价格远高于此前的机会。
另一个案例是红杉中国对500乐透网络的投资。一位投资业内人士透露，在红杉中国成立之前，沈南鹏曾以自己的名义投资了500家彩票网，但后来他和idg都退出了。当时，沈以3000万元出售了自己10%的股份。然而，在500张彩票网上上市前夕，红杉投资了500张彩票，价格是当年的三倍。现在，500个彩票网已经登陆美国资本市场，红杉资本及时恢复了盈利。
2012年3月，成立仅三年多的Vipport在美国上市，创下了电子商务网站上市最快的记录。起初，沈亚不想这么早上市，但红杉资本认为上市可以帮助Vipshop迅速在供应商和客户中建立品牌，这让沈亚深信不疑。事实证明这是对的，尽管他们低估了总的趋势。
路演后，我们发现市场远没有我们预测的那么受欢迎。刘星说道。红杉为此付出了巨大努力。刘星在路演那天飞往纽约。早上7点钟，他大约4点钟还在打电话，和一个潜在的买家交谈，并说服他买下Vipshop。support的首次公开募股在同一天爆发，媒体称之为血腥上市，而红杉资本加入了support的另一个投资者dcm，以支撑support的股价。
最让刘星印象深刻的是，Vipshop上市时，股价一路下跌，但与此同时，他也收到了Vipshop供应商发来的许多贺信，他喜极而泣
刘星后来发现，虽然当时Vipshop的股价表现不佳让他感到沮丧，但作为家电企业的第一家上市公司，它在品牌效应方面发挥了巨大的作用。员工和供应商不知道什么是流血。最让刘星印象深刻的是看到Vipshop上市时股价暴跌，但与此同时，他也收到了许多Vipshop供应商的祝贺，热泪盈眶。
企业家不容易信任投资者。曾接受红杉资本投资的博雅互动创始人张伟在接受《中国企业家》采访时直言不讳地表示，中国大多数投资者被企业家视为银行，除了钱，他们什么都不想要。然而，作为一个企业家，拿钱只是一种手段，真正的目的是看它背后有什么资源。
沈南鹏曾经思考过帮助一个企业和不帮助一个企业之间的区别，以及花时间在企业和等待收入之间的区别。当他在这个问题上咨询红杉资本时，对方回答说，你可能不会产生50%的差异，但你至少可以产生20%到30%的差异。
红杉在哪里为企业家增加了30%的价值？周奎认为，这主要是为了帮助寻找人才、优化企业管理机制以及如何冲刺ipo。红杉有一个三人猎头团队，帮助红杉投资的企业寻找高管，尤其是首席财务官。类似的例子比比皆是。Vipshop、乐蜂网络和乡村基金会的首席财务官都是由红杉创立的。
企业在起步阶段往往特别经济，他们甚至不愿意花100万英镑的猎头费来寻找合适的高管。沈南鹏表示，红杉将在此时提供援助。例如，在Vipshop，刘星参与了对副总裁以上级别所有高管的采访，甚至为一个职位采访了几个人，并对同一个人进行了几轮采访。在担任Vipshop董事期间，他每月飞往广州参加商务会议，不包括面试和董事会会议。即使有时，我们也必须帮助/减少部队，并将他们整合到企业中。
博雅互动创始人张伟向中国企业家透露，由于红杉资本从一开始就按照上市公司的要求加入并限制公司的业务流程，整个公司的ipo进程至少提前了半年。红杉进来后，博雅也创造了高速增长的奇迹。张伟在2010年第一次联系红杉时，估值只有300万美元，红杉投资了100万美元。2013年11月，博雅互动登陆香港交易所。前一次公开发行超额认购了831倍，被冻结的资金为860亿港元。今年，它成为香港股市的新股王，目前市值约为74亿港元。但如果红杉资本没有坚持，博雅的上市时间至少会被推迟半年，而且预计首席财务官将不得不在一年后被聘用，但他们在我找到首席财务官后立即帮我找到了首席财务官，这大大加快了ipo进程。结果，张伟从屌丝变成了亿万富翁俱乐部。
在红杉的投资项目中，麦考林是最有争议的一个。首先，麦考林是红杉中国基金的第一个收购项目。在其他投资项目中，红杉中国主要是少数股东。其次，麦考林上市后不久就遭遇了集体诉讼，其股价暴跌近60%。麦考林的项目是由于红杉可能有点渴望成功，所以幼苗得到了鼓励。红杉投资公司的首席财务官这样评论道。
在谈到麦考琳的项目时，沈南鹏也第一次做出了回应。McCawlin有一个叫做目录营销的产品线，我们认为目录营销已经产生了一个很好的客户群。那么，这样的公司会把自己转变成一家电子商务公司，并且比其他公司更成功吗？此外，我们在美国和德国也看到过这种情况。这个转型的故事最终失败了，但我们至少应该尝试一下。
尽管麦考琳没有取得预期的成功，但投资者很难不犯错。沈南鹏激动地说，我们和美国的红杉团队谈过，说我们已经投资了20个项目，但只有一个错误。他们会感到震惊，认为你没有承担足够的风险。
美团的新办公室刚刚搬迁了两个月，凌乱而充满活力。美团的营业额和注册用户，以及每天不同时间营业额的变化趋势，都显示在办公室各处的液晶显示屏上。像美团的所有高管一样，王星没有自己独立的办公室，甚至没有玻璃隔断。他坐在最里面的角落，淹没在人群中。
四年来，我们第一次见到红杉，最终获得了融资。王星说，在美国代表团上线后大约十天，他接到了红杉的电话。我在三家公司工作过，他们都和红杉有联系。这是与红杉的第三次会面。与美团的这次会面是红杉资本的另一位合伙人孙倩。在沈南鹏的记忆中，我这次遇到的王兴，和第一次相比，已经脱胎换骨了。
不是每个人都能第二次创业成功，但是有些人可以从中学到很多。很明显他获益匪浅。在一次采访中，沈南鹏在最近的一次采访中特别提到了王星的观点。当所有的数据都放在每个人面前时，其实每个人的错误率都不会那么高。这也是投资的标准。沈南鹏说。
坐在我们对面的王星，在两次失败的尝试后失去了他的自尊，或者说隐藏了它，表现出冷静和内省。红杉前两次没有投票给我们，我们确实做了一些坏事。
红杉中国也在与投资企业一起发展。红杉基金现在不仅仅是一只基金，它是一个名副其实的平台。华兴资本的包凡认为，从最早的项目到后期的项目，他们基本上什么都做。特别是在早期的项目来源中，他们也有许多合作伙伴。在整个投资银行的下游圈子里，也有许多与他密切合作的伙伴。
如果你梳理一下红杉在过去两年的投资案例，你会发现，红杉中国基金(Sequoia China Fund)不同于之前的个人战斗，就像在项链上串珍珠一样，已经将英美烟草三巨头以外的这些公司变成了一个强硬而精准的突击战士。红杉作为一个平台，肯定会在互联网乃至整个新经济领域的未来发展中发挥重要作用。包凡评论道。
红杉资本为企业间的合作搭建了平台，如每年举办的投资企业ceo聚会和tmt行业会议，投资企业的CEO们将在未来寻找潜在的合作机会。乐百氏与Vipshop最近的合作是由沈亚和李静在首席执行官年会上进行的。
在投资了越来越多的公司后，红杉可以开始进行更多的排列和组合。红杉资本最近投资的三家物流公司，包括中通快递，可能会与其投资的金融公司合作。最近，易居宣布将与新浪、红杉资本、云峰基金联手成立一家专门从事抵押贷款(房地产抵押贷款)的金融服务公司，这可以从侧面反映出红杉整合资源的理念。
最常见的问题之一是红杉中国能否投票给下一个谷歌或下一个脸书。谷歌之所以强大，不是因为红杉投资了它们，而是因为红杉能够投资谷歌。第四次创业的王星仍然认为企业家更重要。
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