【模式】美国影视产业的众筹之路-国土报中文版

本篇文章3289字，读完约8分钟

我黑马看到众筹按照投资回报的方式可以分为赞助众筹、预购众筹和股权众筹。赞助众筹意味着投资者可以从项目发起人那里获得与项目相关的产品作为回报，这种回报侧重于对投资者的精神鼓励；预购众筹是指投资者的投资实际上成为项目产品的预购支付，投资者在项目成功实施后可以获得项目产品；股权类型意味着投资者可以获得股权回报，并与项目发起人分享风险和收益。

【模式】美国影视产业的众筹之路

为了保护市场安全，规避大规模交易风险，各国对金融管理都采取严格、克制的态度，严格控制个人或公司发行证券。因此，基于股权的众筹在实践中很少见。

近年来，全球众筹模式发展迅速。其中，美国众筹占全球众筹的主要份额，其运行机制相对完善。以世界上最大的众筹网络kickstarter(www.kickstarter)为例。

Kickstarter成立于2009年4月。该网站致力于支持和激励创新、创意和创意活动，为有创意但缺乏启动资金的人提供融资平台，为公众筹集小额资金。kickstarter成立之初主要资助图片、电影和音乐等项目，现在已发展为艺术、摄影、戏剧、设计、技术和食品等13类项目筹集资金。

在众筹过程中，kickstarter主要起到了筛选和展示的作用。

首先，平台工作人员对提交的融资项目进行评估，并帮助不符合要求的项目进行修改；然后，被评估的融资项目被显示在kickstarter网站上，同时，从投资者那里筹集资金。根据kickstarter，该项目的招聘期不得超过60天。如果融资项目未能在规定时间内完成初始融资目标，融资方将无法收回资金，融资资金必须返还给投资方；如果融资项目完成，融资人可以提取资金，kickstarter网站收取融资资金的5%作为服务费。项目实施后，投资者可以从项目发起人那里获得项目的相关产品作为回报。

【模式】美国影视产业的众筹之路

虽然众筹融资模式可以为初创公司和新企业带来启动资金和高度关注的机会，但也可以让对项目感兴趣的投资者深入参与项目。然而，由于没有相应的法律制度来规范众筹平台和投资者的融资行为，投资者的利益无法得到保障。为了解决这些问题，去年签署生效的《创业法案》(简称《就业法案》)提出了相应的解决方案。

2012年4月5日，美国总统巴拉克·奥巴马签署了《启动我们的创业法案》(简称《就业法案》)，旨在通过取消对新创企业融资的一些限制来促进经济增长。《就业法》第三部分具体规定了众筹融资模式。

《就业法案》的最大突破是众筹股权融资的自由化。该法第302(a)节修改了1933年美国证券法第4节，规定符合下列条件的筹资者无需在美国证券交易委员会注册。(证券交易委员会)可以进行股权融资:筹资者每年筹集的资金不得超过100万美元；证券交易委员会注册的经纪人充当中间人。为了保护投资者的利益，该条规定了投资者的投资额度:前12个月收入低于10万美元的投资者的投资额不得超过2000美元或其年收入的5.0%，前12个月收入超过10万美元的投资者可以用其收入的10.0%进行投资，但上限为10万美元。

【模式】美国影视产业的众筹之路

针对放宽众筹股权融资限制后可能损害投资者利益的问题，《就业法》第302(b)条于1933年修改了第4条，增加了第4a条，并对众筹融资者中提供服务的融资者和中介机构提出了相应的要求，以保护投资者的利益。

众筹平台有12条规定，机构应:

(一)在证券交易委员会注册的经纪人或资本门户；(二)在自律组织注册；(3)向投资者披露众筹风险和投资者教育，后者的内容由证券交易委员会具体规定；(4)确保每个投资者必须清楚了解众筹融资的风险；(5)采取措施减少交易中可能的欺诈行为；(六)向证券交易委员会和潜在投资者提供募集人根据第4a(b)条要求的信息，时间要求最迟不得超过证券发行前21天；(7)只有当融资总额达到或超过融资人的融资目标时，才能向融资人提供资金，并允许投资者撤回投资，这要求证券交易委员会做出具体规定；(8)采取相应措施确保投资者不超过投资限额，具体办法由证券交易委员会规定；(9)采取措施保护投资者的隐私；(十)无法对提供潜在投资者个人信息的机构进行补偿；(十一)禁止中介机构管理人员与募集人有利害关系；(12)sec规定的其他具体要求。

【模式】美国影视产业的众筹之路

第302(b)节规定了金融家的要求，这些要求大多是一般性的规定，与过去没有太大不同。需要注意的是，根据众筹的特点制定了相应的规定:首先，法案根据发行人的目标融资金额将发行人分为三类——目标融资不超过10万美元、高于10万美元但不超过50万美元、高于50万美元，并规定了不同的财务信息披露要求。第二，不允许为发行的证券做广告，但金融家可以通过融资门户或经纪人通知投资者；第三，如果发起人在过去或未来与投资者的每一次沟通中没有披露他将从金融家那里获得的报酬，美国证券交易委员会将禁止这种晋升。

【模式】美国影视产业的众筹之路

在《就业法案》出台之前，好莱坞对众筹模式表现出极大的兴趣。截至2013年1月1日，8567个电影和电视项目在kickstarter上筹集了资金。例如，大卫·芬奇的动画电影《打手》筹集了44万美元；查理·考夫曼制作的定格动画《阿诺玛莉莎》也筹集了40万美元；最具传奇色彩的是电影《维罗妮卡·马尔斯》在短短四个小时内筹集了100多万美元，并在规定时间内成功完成了570万美元的募捐；获得艾美奖和奥斯卡提名的美国电影制作人斯派克·李也通过kickstarter成功筹集了125万美元。

【模式】美国影视产业的众筹之路

然而，这些电影投资者的回报大多是电影票或电影的周边产品。以斯派克·李的融资项目为例。捐10美元的投资者可以得到签名照片，捐1000美元的投资者可以成为电影中的临时演员。制片人将邀请捐款1万美元的投资者共进晚餐，一起观看尼克斯队的比赛。当投资者计划制作的电影出售时，他们无法获得利润份额，这在一定程度上影响了投资者对电影众筹项目的兴趣。《就业法案》为股权众筹铺平道路后，众筹将吸引越来越多的潜在投资者。众筹首席执行官琼斯·巴尼特说:“在美国，有30万亿美元的储蓄和投资账户。”如果股权众筹能获得1%的份额，那将有3万亿美元。这无疑将成为好莱坞的巨大资金来源。对于大型电影制作公司来说，股权众筹可以帮助他们转移风险，并且在电影还处于筹资阶段时可以吸引很多注意力；对于低成本电影和独立电影，股权众筹可以为电影制作人打开一个巨大的资本渠道。

【模式】美国影视产业的众筹之路