余额宝们正面临一个新的时间窗口-国土报中文版

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我们可以忽略钮文新的大话，但从一个普通投资者的角度来看，余额宝能提供的收入正在逐渐减少。2月27日，余额宝宣布7天的年化收益率为6.062%，连续两周下降。与1月2日设定的6.763%的最高新年回报率相比，跌幅超过10%。28日，微信李彩通计算的7天年化回报率为6.138%，连续三周下降。与1月29日7.902%的最高回报率相比，微信李彩通的收入下降了20%以上。

余额宝们正面临一个新的时间窗口

与此同时，自2月份以来，债券市场出现了一波上涨行情，尤其是前期大幅下跌的公司债券。有些品种一个月就增长了10%以上，年化收入高达100%，远远超过余额宝的收入。如果大多数普通投资者对债券的认识有限，恐怕在赚钱是硬道理的口号下，余额宝的退钱速度将大大加快。

余额宝等产品本质上是货币基金，接近债券，属于低风险的固定收益投资品种。如果去年的“资金短缺”持续下去，今年的货币资金收入肯定会相当可观，但预期的资金短缺并没有出现，市场利率已经进入下行通道。因此，余额宝的收入必然会下降。然而，宽松的资金直接受益于债券市场，这带来了大幅反弹。遗憾的是，余额宝尚未干预这个市场。

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投资者普遍认可的另一种情况是，货币资金的稳定收入主要来自协议存款，尤其是余额宝等互联网理财产品，它们承诺随时提取现金，流动性要求极高。可以说，目前一个月期协议存款利率已从春节前的8%以上降至4%左右，余额宝仍能保持6%左右的7天期收益率，这可能还是得益于春节前的高收益协议存款尚未完全到期。在3月份之前，大部分货币基金的7天期收益率极有可能会更快下跌。

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可以预见，我行对余额宝等产品的反击将在此时达到高潮。

事实上，战斗已经开始了。据悉，中国银行协会在某次会议上提出了“将余额宝纳入一般存款，不纳入同业存款”的建议。原因是网络理财产品的集中出现，将所有屌丝储户一网打尽，加剧了银行存款的脱媒效应，提高了银行的资本成本，严重威胁了银行业的息差水平。越来越多的银行除了利用行业协会进行炒作和恶语相向外，还直接提供了杀敌和“围剿”的平衡之宝。兴业银行推出新一代余额管理工具“司库钱包”，民生银行直接银行推出两个余额管理账户。据不完全统计，至少有八家银行推出了余额宝等产品。换句话说，那些总是面对太穷、爱富、躺着赚钱的银行，已经通过余额宝尝到了痛苦。虽然任何一家传统银行都没有阿里腾讯那样的互联网资源可以将屌丝现金管理到极致，但他们管理储户账户余额的能力和资源都非常强大，在个性化服务方面他们可以做得比英美烟草更好。在这方面，马云可能真的实现了他在一开始所宣传的——如果银行不变，我们就要换银行。如今，银行开始发生变化。然而，收入已经下降，反击已经到来。平衡宝藏是向前还是向后？

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