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今年上半年，两市40家上市公司因股权质押被“关闭”，邦讯科技、深南股份等许多上市公司在股权质押被打破后均遭受了巨大的股价冲击。据统计，今年上半年，两市共质押新股3683股，共质押股份928亿股，涉及1269家上市公司。目前，两市90%的上市公司存在股权质押现象，质权人要么是实际控制人，要么是普通大股东。作为一种融资方式，质押行为是无可非议的，但投资者应关注大股东高比例质押导致清算风险、经营不善和股价低迷的情况。
两市整体质押率下降，279家大股东质押了整个仓库
读者是否仍有这样的印象:2018年，由于股权质押率高，股价持续暴跌，最终导致被迫清算。典型的股票有上海来势、圣欧普、圣天马、圣北讯、圣印机、金州慈航、圣龙力等。据不完全统计，全年两市共有30多家上市公司参与了股权质押被动减持的公告。今年上半年，两市多达40家上市公司因股权质押被“关闭”。
据统计，截至上半年收盘数据，两市共有3271家上市公司进行了股份质押，占两市上市公司总数的90%。整体认捐率已从2018年的16%降至目前的15.16%。今年上半年(截至6月28日)，两市新增股权质押3683笔(含取消质押365笔)，新增质押股份928亿股，涉及1269家上市公司。相比之下，2018年上半年，两市新质押股票数量为1315亿股，涉及1638家上市公司；2017年新质押股票数量为1564亿股，涉及1518家上市公司。与2018年和2017年的质押高峰相比，今年新质押股份数量有所下降。见附图
在过去五年(2015年~2019年)中，两市在上半年同期新股权质押
数据源，风信息
两市新质押股份数量和整体质押率有所下降，但上市公司大股东高比例质押和全仓质押现象仍有增无减。去年同期，第一大股东共质押公司1884家，其中质押率超过90%的有397家，质押整个仓库的有207家。今年上半年，两市2097家公司出现了最大股东股权质押现象，质押率在90%以上的有456家，全额仓质押的有279家(99.99%)，累计质押数量占股份的54.5%。据综合观察，这些上市公司几乎全部被整个仓库质押，集中在一些具有中小市场价值的民营企业。见附表1
附表一、上半年两市大股东质押部分股票清单(质押股票排名)
大股东60%质押股份的现金流不佳
与中小民营企业大股东的全仓质押形成鲜明对比的是，贵州茅台、长江电力、格力电器、万科A、SAIC、恒瑞医药、海天叶巍、海螺水泥、伊利股份、中国国际旅行社等一大批大盘股大股东的质押很少，他们大多是基本面良好、经营稳定的行业领导者。
中小民营企业的大股东集中在高比例的质押品上，这也是资金短缺的表现。结合现金流和业绩，在上述279家大股东质押的上市公司中，现金流不佳和业绩下滑占大多数。其中，仅st或*st股占55席，且多数为业绩持续下滑、现金流恶化、股价大幅下跌的股权质押股票。从整体业绩和现金流来看，在全仓279家大股东质押股份中，有近60%在今年第一季度出现业绩下滑和负现金流。此外，近60%的公司在2018年和2018年第三季度连续两个报告期出现负现金流。见附表2
附表2:大股东全额质押、现金流不佳、业绩下降的部分上市公司名单(质押率排名)
注:表中不包括st股票
[编辑:荔湾]
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