小米完成第五轮融资估值超400亿美元将推双卡双待手机-国土报中文版

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2010年底，小米完成了4100万美元的首轮融资，估值为2.5亿美元。2011年底，小米在第二轮融资中筹集了9000万美元，估值为10亿美元。2012年6月底，小米完成了价值2.16亿美元的第三轮融资，估值为40亿美元。第四轮融资确认于2013年8月完成，估值超过100亿美元。

融资后加快垂直整合

小米的估值在四年内从2.5亿美元飙升至400亿美元。为什么市场对小米模式如此有信心？接近小米的投资者分析了几个原因。他认为，小米的核心业务仍然是产业，其理念类似于欧洲的行业4.0，即完全市场化、国际化和物流保障，硬件、软件和互联网横向和纵向一体化。

在硬件领域，市场参与者认为，中国目前的工业化水平可以保证供应链不超过1000个零部件:“为什么智能手机，因为没有超过1000个零部件，在中国的汽车供应链不能跟上。”

“硬件+软件+互联网的想法实际上是苹果的想法，但小米的优势在于它在学习过程中的充分整合。”此外，最重要的是，小米拥有巨大的国内市场。”在他看来，包括诺基亚在内的硬件巨头在转型过程中的失败，与国内市场基数小直接相关:“无论是小米目前进入的中国市场还是印度市场，都可以看到印尼和巴基斯坦市场。”人口优势。”

小米完成第五轮融资估值超400亿美元将推双卡双待手机

他透露，小米拥有庞大的用户群，将在明年春节前后推出适合中国国情的双卡双待手机。双卡双待曾经是国内制造商华为的杀手锏。小米的双卡双待是为了重视苹果的失败和国内需求:“小米还将完成苹果一键通的所有功能。”他说。

尽管国内硬件制造商竞争激烈，但投资者看重小米的软件和互联网能力:“雷军生来就是一个软件，也懂互联网。华为尚未透露强大的软件能力。”

他还指出，在市场上，像360和酷派(Coolpad)之间相互补充的合作案例，将来可能会复制小米的模式。然而，小米拥有先发优势和强大的成本控制能力:“小米将成本控制在5%以内，他使用两种方法。”一方面，渠道和品牌的成本很低，几乎为零。另一方面，通过给予雇员高权益而不是高工资，劳动力成本进一步降低。”

小米渠道成本控制之道

事实上，12月17日，雷军在一个面向媒体的小型沟通会上，以沃尔玛和海底捞为样本，解释了小米的低成本、低利润战略。雷军说，沃尔玛通过简单装修城乡结合部的旧工厂，将美国的平均零售成本从45%降至22.5%。海底捞通过超越预期的声誉建立了自己的品牌，实现了营销。

在互联网时代，雷军向这两家公司学习，完全抛弃了渠道中所有的线下经销商，降低了成本，依靠价格优势和口碑营销打造品牌。

在员工持股以降低劳动力成本方面，小米内部人士告诉《财新》记者，小米一直采取员工持股回购政策，不允许员工持股流通，这也意味着员工持股在短期内没有实现交易的可能。然而，由于该公司的首次公开募股要等好几年，该公司已经显露出解除员工股票交易禁令的迹象。

前述市场参与者告诉财新网记者，雷军告诉投资者，小米因成本控制已将毛利率降至10%，自2014年7月以来，一直采用“零净利润率”模式:“规模越大，成本率没有提高。雷军表示，三年内不会盈利，未来盈利是好市多的会员费模式。

“会员费”，小米未来五年的巨大无形收入

事实上，雷军在最近的媒体分享会上提到，小米将从效率层面进一步学习好市多模式，即基于良好的产品选择和低价销售模式的“会员费”模式。不过，他没有进一步解释小米应该如何收取“会员费”。

对此，知情人士雷军告诉财新记者，小米的会员费不是强制性的，而是基于现有的1亿用户。未来，高粘度米粉将根据产品和服务给小米一个奖励，这是一个包括小米在内的所有家庭都能在软件和系统生态链中受益的模式:“如果你用一个主题让它变得酷，你愿意出点钱吗？对于喜欢产品的用户来说，这笔钱非常便宜。”

上述市场参与者认为，未来五年，小米可能会从无形或无形的“会员费”模式中获得巨额利润。现在，小米正在将利润率乘以1亿元的用户基数。未来，可能会有3亿到5亿用户乘以利润率:“一部手机在未来五年内可以赚10美元，60元人民币没多少钱。如果加上周边配件，整体利润其实是相当可观的。”

事实上，五年是雷军给出的ipo时间表。在媒体见面会上，雷军没有正面回答财新记者关于此次融资的提问。相反，它强调小米在5年内不会进行ipo，并指出小米目前不需要通过ipo筹集资金，称小米已经发行了10亿美元的债券:“银行参与小米债券的需求远远超过10亿，发行20亿是可以的，但债务也是有成本的。”上述接近雷军的人说。

小米完成第五轮融资估值超400亿美元将推双卡双待手机