围观网易轰唐岩：离职创业不得不考虑的竞业限制-国土报中文版

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2014年被定义为打破刚性赎回的第一年。年初，中国信托业信用信托的违约为整个行业敲响了警钟。11月30日，央行正式发布《存款保险条例》草案，这意味着银行的各种理财产品不再被硬性支付。一石激起千层浪，备受关注的p2p行业是否应该覆盖底层投资者的话题也在业界和学术界引起了广泛的讨论。

笔者认为，这是一个简单的是非问题，但不能简单地用是或否来回答，因为它承担着行业发展、市场习惯、经济利益、企业声誉等因素的相互博弈。

理论上，这一直是重中之重

不可否认，它在消除投资者担忧和促进新业务发展方面发挥了重要作用。但是经过长期发展，它将成为p2p产业发展的巨大负担。

首先，底层是p2p平台的习惯。

当p2p在线借贷首次引入中国时，没有任何保证。后来，随着网上贷款公司的增加，它甚至形成了井喷的发展趋势。在竞争的压力下，网上借贷平台在本息保证和零风险的旗帜下赢得了投资者的心。p2p网络借贷的概念已经深入人心，每个人都忘记了p2p网络借贷作为网络金融的一个范畴，是一种投资行为，而不是银行储蓄。

其次，它最终将导致资本链的断裂。

整个故事的本质属于金融绑架。该平台用投资者新投入的资金弥补以前的逾期或坏账，并拆除东墙补西墙。当洞越来越大时，平台就离运行不远了。这种行为只能延缓风险的暴露，但不能从本质上规避风险。

第三，它不是一种风险控制手段，也不能成为信用增级的一个要素。

很多人把网络贷款平台是否安全作为因素之一，这是一个错误的观点。因为底层平台是另一个庞氏骗局，它反映了平台本身风险控制系统的不完善，它通过推广底层平台给投资者一种安慰。

第四，它与p2p产业的健康发展背道而驰。

早在9月27日，银监会创新监管司司长在互联网金融创新与发展论坛上就强调，p2p平台应该得到保障，只能作为信息中介平台，而不是一些自下而上的平台所声称的信用中介或交易平台，这与国家政策法规相悖。因此，从中国p2p产业健康可持续发展的角度来看，必须打破这一底线。

存在是合理的，很难回归

一位信托业人士曾表示:财富管理市场没有严格意义上的刚性赎回，但由于中国财富管理市场的不成熟，许多机构为生存而刚性支付。作为一个金融部门，p2p行业也是如此。虽然破釜沉舟已经成为业界的共识，但由于市场不成熟，许多平台只能靠吞血生存。

首先，投资者的习惯很难改变，在线贷款公司陷入了囚徒困境。

投资者已经习惯于在没有风险意识的情况下给p2p在线贷款贴上高收益、零风险、本金和利息保护等漂亮的标签，并将投资视为投机。尽管绝大多数p2p平台都知道去担保和无覆盖是p2p网络借贷未来的发展趋势。但是投资者的习惯很难改变。你能做什么？我们应该知道，股票教育投资者的高风险已经积累了20多年。

第二，平台没有充分揭示项目违约风险。

在中国信用信息系统尚未完善、大数据风险控制仍处于概念推测阶段的情况下，部分平台尚未核实借款人信息和竞价出售标的；另一方面，自建立以来，该平台的特点是动机不纯、自我整合、伪造贷款信息、信息不透明和错位。因此，当平台宣布不覆盖底部时，就无法保证融资项目的真实性，无法衡量项目的收益和风险，是极其不负责任的。为什么投资者要为你没有触底的行为付出代价？

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因此，宣传这个平台没有任何意义。这只是根据各自的平台权衡利弊后做出的现实选择。与其在这里争论，不如谈谈p2p网络借贷平台如何将风险降到最低，健康可持续发展。针对p2p网上借贷的不足，笔者总结出以下改进措施，欢迎大家讨论:

1.准备风险准备金。

风险准备金是指当发生逾期或坏账时，平台可以进行有效补偿，以确保资金的最终流动性。风险准备金不能由平台本身监管，而是由独立的第三方监管。现在，天津的八鱼平台和北京的人人网贷款平台几乎都在朝着这个方向发展。

第二，严格控制风。

从金融角度来看，金融产品的逾期或坏账是不可避免的。然而，成熟的金融操作是为了化解风险，而不是转移风险。处理坏账、逾期和缓释是p2p平台应该具备的基本风险控制能力。只要平台做好风险控制，有效控制资金池，就完全没有必要覆盖坏账或逾期情况。

第三，签署风险保证金。

为了实施轻资产战略，许多p2p平台会与第三方公司合作，如小额贷款公司、担保机构、保理机构等。然而，这些机构在中国缺乏评级标准。一旦合作机构出现信贷或业务问题，后果不堪设想，比如这次贷款事件。因此，平台应注意选择高质量的合作机构，效仿传统金融机构，让第三方机构支付一定比例的风险保证金。

4.建立投资基金。

考虑到p2p平台上的大部分投资者属于投资老鼠，他们可以借鉴传统金融渠道的资金，与机构投资者一起投资p2p平台上的项目，而不是投资白人。由于机构投资者在区分平台和项目上具有规模经济性，并且具有较强的抗风险能力和优秀的专业知识，因此他们选择的项目风险相对较低。自称不把鸡蛋放在一个篮子里的八鱼平台负责人曾经说过:我们已经开始测试这种去担保模式。一直以来，我都不想把八条鱼和p2p联系在一起。我们必须成为中国网上贷款行业的管家。如果你不专业，你会把投资给一个更专业的机构。

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