门口的野蛮人-国土报中文版

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门口的野蛮人

资料来源:全球企业家2014年9月作者:阚世华

内容简介:恒大，一个挥舞着资本大棒的“门外汉”，能玩弄粮油行业的暗流吗？

中粮集团董事长宁突然发现，他的新对手不是传统的粮油行业，也不是一个喜欢玩跨境游戏的互联网巨头，而是中国的一家房地产开发商。

8月28日，恒大地产(以下简称恒大)董事长许家印宣布恒大粮油正式上市，引起业界一片哗然。当日，恒大与粮油订单商签约，销售额达119亿元。一夜之间，传统的粮油供应模式被恒大简单操作，成为前瞻性供应，粮食成为可提前预订的产品。

恒大的跨境速度吸引了全世界的目光。2014年8月7日，恒大同时成立了三家新的业务公司，即恒大乳业集团、恒大畜牧集团和恒大粮油集团。徐家印对多元化战略的态度非常坚定。

粮油成为恒大三大新业务的第一战场。据悉，恒大已投资近70亿元建设和收购22个生产基地，全面布局大兴安岭生态圈。集团将在大兴安岭生态圈规划五种类型的生产基地。

当恒大欲投资1000亿元在粮油、畜牧、乳品行业时，中国最大的粮油加工企业中粮控股(COFCO Holdings)近年来亏损，该公司在粮油行业已经努力多年。没有这个行业经验的恒大，为什么对自己能在粮油行业立足如此自信？

危险

在许多投资者眼中，如今的粮油行业是一场高杠杆、高风险、低回报的资本游戏，新进入者面临更大的风险。

跨行业企业进入粮油行业是好事。一位行业专家告诉《环球企业家》，恒大以高端产品进入粮油行业，不会影响价格敏感度高的低端产品，也不会造成行业内的混乱竞争。

目前，国内汽车、计算机、化工等。是高利润的行业，而房地产市场处于低迷时期，拥有巨额资金的房地产开发商正在寻找进入新领域的机会。汽车、计算机、化工行业的技术含量和门槛相对较高，而粮油加工和农副产品销售的技术门槛相对较低。随着恒大的进入，许多中小粮油企业将在短时间内逐渐退出行业，这将在一定程度上提高行业集中度。东方依格咨询公司的高级分析师马文锋告诉《全球企业家》。

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根据恒大粮油产品报价，500毫升规格的恒大有机大豆油零售价为239元；规格为500毫升的恒大绿色豆油(菜籽油)零售价为21元；恒大有机米零售价为63元/公斤；恒大绿色米的零售价为13元/公斤；恒大有机杂粮零售价为63元/公斤。

专业人士认为这样的高端定价是普通人难以接受的。以豆油为例，500毫升恒大有机豆油的零售价为239元，而市场上5升豆油的零售价仅为40元左右。虽然恒大被定位为高端集团，但其价格仍有点离谱。

定位高端产品的想法没有错，但选择石油类型有问题。行业专家表示。在他看来，大豆油是最基本的油，而在普通人的意识中，这个概念永远无法与利益相比。

恒大在粮油业务上的推广模式与恒大冰泉完全一样。营销仍然采用旧的常规，也就是说，如果你没有看到产品，你会在销售之前花钱。恒大自称打造绿色原创有机产品，农产品的生产周期与房地产建设不同。很难判断恒大即将建设的22个生产基地种植的农产品是原基地产品还是按照恒大标准种植的。如果产品还在原基地种植，恒大只能算是农产品的贴牌生产。

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如果恒大自己种粮，这种模式意义不大。厚生资本执行董事唐告诉《环球企业家》。在他看来，中国农业的本质矛盾是家庭联产承包责任制和大生产的矛盾。城市化要求农业实现规模化生产和品牌化生产，但为了保证稳定，今后很长一段时间内国家仍将实行家庭联产承包责任制。企业直接种植农作物是不合适的。相反，它们应该作为农业服务单位来组织农民，完成作物加工、物流、销售、服务、信息等工作。

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目前，怡海嘉里和中粮集团已经形成了中国粮油行业的两极寡头。前者形成了行业壁垒，后来者很难与之竞争。恒大在高端定位的价格竞争上没有优势，高端产品的产能无法扩大，周期长，成本高。

恒大的非转基因食用油只针对小众市场，而非大众市场，因此很难做大。唐说道。在这方面，一些机构有类似的看法。马文锋认为，如果恒大只瞄准中高端市场，可能是一个错误的策略。粮油既是大宗产品，也是大宗产品。仅仅开发高端产品根本不需要数十亿的投资。

在豆油、菜籽油等基础油中，市场只为价格而战，每一类都有自己相应的品牌占据行业地位。例如，葵花油是李铎，玉米油是西方之王，花生油是鲁花，新资本只能从其他石油类型开始。此外，需要一个非常专业的团队来操作市场，并花一定的时间来培育市场。然而，水稻是一个高投入、低产出、经营不善、易流失的品种。怡海嘉里和中粮集团在成为民族品牌之前，已经在这一领域深入合作多年。据悉，到目前为止，怡海嘉里和中粮集团在水稻领域都没有取得实质性的利润。

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在业内专家看来，没有必要有钱去玩粮油行业，粮油行业有其独特的行业特点。例如，在大米行业，虽然空的市场空间很大，但大米的价格是由国家政策严格控制的。收购原粮时，不按市场模式运作，国家将对农民原粮收购价格采取保护措施。零售方面，国家将适时干预数量较大的基本粮食品种的零售价格。大米行业的原材料价格经常上涨，但零售价格不能上涨，经营不善会导致亏损。恒大选择豆油进入食用油领域，证明了恒大对这个行业并不熟悉。对此，唐持相同观点。恒大目前的粮油团队对行业并不熟悉。在畜牧业方面，恒大根本没有中粮、新希望、双汇、石闻等大型农业企业的坚实基础。

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趋势

像钢铁一样，谷物和石油也是商品。从事商品交易的团队需要对市场价格波动有很好的了解，并能够准确把握一系列问题，如交易时间、交易量、囤积量、国际市场囤积量、市场库存等。，这需要长期积累才能实现。恒大粮油至少还要五年才能开始盈利。行业寡头中粮集团和怡海嘉里都遭受了损失。恒大为什么能盈利？唐说道。

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今年中粮集团食用油业务的亏损是由于战略判断失误和加工产品性能下降造成的。中粮集团在高价区间购买了大量大豆。今年第一季度，芝加哥商品交易所的大豆价格一度达到每蒲式耳1500美分(美国单位，约为每蒲式耳27.2公斤)。根据中国海关今年7月发布的最新数据，2014年上半年，中国总共进口了3421万吨大豆，与去年同期的2749万吨相比，大幅增加了约700万吨。从那以后，国际市场上的大豆价格开始下跌。以今年11月交割的大豆为例，截至8月27日，期货价格已跌至约每蒲式耳1032美分。

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虽然国际市场食用油原料供应的改善将有助于分阶段缓解行业亏损压力，但国内市场产品供过于求的局面依然存在，难以持续扭转颠倒的市场格局。唐说，市场是颠倒的，因为进口大豆的价格比国内大豆便宜。目前，国内融资成本很高，中小企业贷款成本年利率高达10%-20%。一些大豆贸易商从国外购买大豆，在中国开立信用证，并通过信用证向银行申请抵押贷款。然而，除了信用担保外，资金流向了民间借贷市场，大豆成为融资目标，因此进口大豆继续进入中国。

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进口大豆是转基因的，种植成本低；非转基因大豆在中国的种植成本很高。唐说道。关于中国何时不再依赖进口大豆的问题，唐无奈地表示，目前的情况今后基本不会改变。

此外，今年粮油加工下游水产养殖和饲料行业遭受损失，直接导致大豆加工副产品(豆油和豆粕)市场销售业绩下滑。同时，国内大豆进口同比大幅增长，豆油和豆粕供过于求，导致国内大豆产品价格波动较低。

目前，中国的食用油加工能力已经过剩。整个产业链受到原料供应的制约，每年从国外进口大豆6000多万吨，食用油产能约1500万吨。经过深加工，80%的大豆变成了豆粕，20%变成了食用油。然而，中国豆粕利润不高，豆粕价格会随着猪、鸡价格的波动而变化。

如果我们能够耐心培育粮油产业，恒大将带着巨额资金进入农牧业新领域，这可能会稳定其未来在资本市场的价格估值，因为粮油产品是抗风险能力很强的产业。

在马文锋看来，恒大最大的竞争对手是怡海嘉里，而不是中粮和中储粮。前两者属于大型国有企业，在市场竞争中，国有企业仍然存在发展弊端。中粮集团和怡海嘉里在收入比较上存在较大差距，前者相对落后。怡海嘉里将是恒大未来最强大的竞争对手。恒大必须给新团队一定的权利，并预设一个时间限制。这个过程至少需要三年时间。目前，粮油行业的利润率较低，净利润率一般在1%至2%之间，最多不超过3%。这个行业主要取决于数量和规模。作为新的闯入者，恒大必须长期忍受业内低利润的现实。

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