沈南鹏：并不是更多的资本就一定能够带来一个成功的企业-国土报中文版

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一方面，人们担心我们是否已经到达市场的顶峰，是否会有一个大的调整期。但显然，与2008年至2009年相比，这仍是一个非常不同的环境。因为持有基金的人用手和支票投票，他们的投资证明他们对整个市场非常乐观。然而，市场充满了焦虑、期望和担忧。

所以我想和你分享两点。一是如何在这样的环境中把握自己作为企业家的身份。我的感觉是公司的成长节奏非常重要。当然，我们已经看到许多企业的发展，现在有一个加速。我记得上周在一次年度投资会议上，他们谈到了非线性增长。事实上，今天许多杰出的企业家比互联网早期成长得更快。当莫莫在香港做路演时，公司的历史只有三年零六个月，公司的市值达到30亿美元甚至更多。巨美在美国上市时，市值与这个规模差不多，只有四年的历史。

沈南鹏：并不是更多的资本就一定能够带来一个成功的企业

在这种情况下，许多企业家都不耐烦了，希望尽快确立自己的市场地位，这是完全可以理解的。正因为如此，每个人在融资上都特别积极。过去，从A到B需要一年到一年半的时间，但今年可能只需要两个月。

然而，我们也可以看到，市场上存在这样一种现象，即市场上的融资金额存在一些夸大的成分。事实上，我们经常听到企业家说数字更大，竞争对手也说数字更大。这是一种需要特别防范的心态。要成为一个企业，我们仍然应该持有百年老店的理念。今天，我们已经投资了很多传统行业，在五到十年的时间里，在传统行业建立一个品牌是非常正常和耗能的。走得太快往往会给公司的发展留下一些阴影，留下一些潜在的课程需要补充。没有办法改变这条规则。

沈南鹏：并不是更多的资本就一定能够带来一个成功的企业

融资也是正常的，只有融资需要资金来不断扩大其市场份额。今天，我们都知道互联网需要用户规模和市场份额，而不是一开始就追求利润和现金流。在这样的竞争环境下，我觉得市场参与者应该有清醒的头脑。毕竟，资本投入和产出的成本应该在长期内得到解决，而更多的资本不一定会导致企业的成功。我相信五年前，十年前，在中国和美国都有这样的教训。

沈南鹏：并不是更多的资本就一定能够带来一个成功的企业

因此，作为一个企业家，我觉得我应该安心。从长远来看，融资需求并不取决于我的资本是否是市场上最大的，而是取决于资本效率是否是最高的。不要因为你自己的竞争而打乱你的位置。这是我想分享的第一点。

第二，在中国的许多行业中，有两到四家公司直接竞争，甚至在o2o行业中，也有许多公司直接竞争来瓜分市场。这与美国的情况大不相同。从推特到领英，在过去的五十年里，美国公司的发展出现了一个非常有趣的现象。几乎每一个垂直行业或每一个应用都将很快成为公司的主导。一般来说，这些公司分别占市场的70%和80%。

为什么企业家不模仿这些龙头企业，清楚地知道这个市场很大，并占有一部分市场，这样在两三年内就会有一个被两个巨头瓜分的市场？我的美国朋友告诉我，这可以概括为一个已经出现了一段时间的180天现象。什么是180天？在一家公司发布你的产品后，在180天内，因为你的竞争对手没有时间回应，你很快就建立了自己的声誉和用户群，所以在那个行业，竞争对手很难赶上。这个观察非常有趣，因为我们知道在传统行业很难做到这一点。在传统行业，如房地产行业，不可能在180天内建立技术壁垒，而在传统制造业，也不可能用这种方法建立技术壁垒。

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然而，在消费互联网行业，这是完全可能的。在六个月内，因为你的产品有先发优势，在很短的时间内，你可能已经在用户中建立了他的产品的深刻的品牌和基本属性，所以你的竞争对手很难复制。当然，180天现象背后是什么？首先，产品必须是原创的，企业家必须根据对市场的独特理解，生产具有非常差异化的市场的产品和应用。这些产品和应用没有被今天的大公司想到，也没有被撤回。这种180天现象在互联网领域是一种非常特殊的情况。

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