阿里巴巴IPO的六（七）大投行是如何分工的？-国土报中文版

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阿里巴巴首次公开募股的主要承销团队一直被设定为6人。尽管阿里巴巴的招股说明书称，安排的顺序是按字母顺序排列的，但花旗集团的最后一个意思清楚地告诉所有人，这六家公司中真正领先的银行是瑞士信贷。招股说明书中的名单是:瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗集团。

有两件事需要仔细讨论。

首先，为什么瑞士信贷成为真正的领先银行？

这是因为以下的人，伊姆兰汗，曾经为摩根大通工作。

汗，一个孟加拉人，是一个典型的书呆子，没有任何投资银行的口吻(这不一定是件坏事！)，原来的西装不太合身。2006年，他以摩根大通互联网研究院的身份来到中国调查阿里巴巴，为的是撰写雅虎的分析报告，因为阿里巴巴在当时是雅虎的一项重要投资，当然后来成为雅虎最重要、最有价值的资产。

在阿里巴巴的研究过程中，可汗与当时阿里的首席财务官蔡崇信(现在是第二个孩子，也是橙队的队长)一拍即合，绝对有相见恨晚的感觉。凭借这种关系和可汗扎实的业务能力，可汗将阿里巴巴视为超级客户。

几年前，在阿里巴巴上市开始提上日程后，可汗被瑞士信贷挖走，瑞士信贷明智地任命他为瑞士信贷投资银行部负责互联网行业的全球领导者。一个书呆子发起了反击，成为了投资银行部门的全球主管，这也让瑞士信贷赢得了阿里巴巴的领导地位，所有投资银行都对其垂涎三尺。

昨天的纽约推介会实际上是由可汗主持的，他从业务结构和企业发展的角度向许多买家组织解释了阿里巴巴的估值。

第二，六家投资银行的具体工作是如何分配的？

瑞士信贷和摩根士丹利负责招股说明书的内容，然后负责监管上市后的锁定期(通常为上市后90至180天)。

摩根大通主要负责估值和发行结构(即旧股与新股的比率等)。)。绝对值得一提的是，尽管所有的主承销商都是由高层官员派出的，但整个团队的领导团队中只有一名女性，即负责全球股市的摩根大通(jp morgan)首席执行官利兹迈尔斯(liz myers)。(见图)

我最欣赏的是高盛被指派作为一个股票价格稳定机构。也就是说，在最坏的情况下，发行价不应该低于第一天(这与如何使用绿鞋机制有关，这将在后面详细解释)，以及如何在好的情况下稳步推高股价。这是一份高技能的工作，高盛也是华尔街交易的最大专家。这个任务对高盛来说是完美的！

高盛集团阿里巴巴项目团队的负责人是下面的大胡子马克·施瓦茨。他最近重新加入高盛，并在北京就任高盛亚太区主管。此前，他曾担任索罗斯基金的首席执行官，并一直是软银(阿里巴巴的最大股东)的董事会成员。

虽然花旗集团的具体分工并不明确，但全球路演第一天的第一项活动，也就是前面提到的早上六点钟的机构销售培训，是在花旗集团进行的，这给我的感觉是六家投资银行真的太多了，花旗集团和德意志银行的头寸有点尴尬，但整个分销费用高达2亿美元左右(1%的分销规模很低，但总额很大)。甚至酱油的角色也是一个高收入的酱油男孩。

阿里巴巴IPO的六（七）大投行是如何分工的？

罗斯柴尔德，其中文名字是罗斯柴尔德，也值得一提。作为欧洲历史最悠久的投资银行，它的股票承销排名一点也不靠前，但这次它被指定为六大承销商之外的一家协调银行。据说是为了协调路演中各方的关系(每两个投资者最初被安排协调他们所称的买方机构)，但实际上是为了给这台旧柴油机寄钱(加上排名)(这个昵称比中文翻译简单)，行话是软美元。那为什么呢？

阿里巴巴IPO的六（七）大投行是如何分工的？