阿里IPO成功不只靠商业模式-国土报中文版

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过去两天，中国互联网巨头阿里巴巴在纽约证券交易所的ipo成为各方关注的焦点。应该说，阿里公司客观上反映了新商业模式的成功。然而，从基本面来看，阿里公司很受欢迎，这反映了全球资本市场对中国潜在市场的信心。

阿里巴巴的核心业务是简化交易。无论是淘宝、天猫早期还是各种产品相继推出，它们都专注于简化交易的基本目标。阿里巴巴在过去15年的快速成长，一个非常好的宏观环境，恰巧遇上了中国大市场快速释放的历史黄金时期。

数据显示，1999年阿里巴巴成立时，中国消费品零售总额为3.1万亿元；到2013年，社会消费品零售总额达到23.4万亿元。换句话说，1999年的消费规模只是2014年的一小部分。更重要的是，1999年中国的网上交易额几乎为零；2014年上半年，全国网上零售额同比增长48.3%，网上零售额占社会消费品零售总额的9.16%。因此，阿里巴巴成长的15年，就是中国消费市场扩张和消费结构升级的15年。

阿里IPO成功不只靠商业模式

这一次，阿里巴巴没有在ipo招股说明书中回避这篇文章，甚至把它作为第一重要因素。阿里在手册中指出，目前，中国的国民总消费为3.4万亿美元，其中电子商务消费为3050亿美元，网上购物者为3.02亿人，约占6.18亿互联网用户的一半。潜台词是，如果网购人数达到6.18亿，在人均电子商务消费水平不变的情况下，将会有一个3000亿美元的新市场。

阿里IPO成功不只靠商业模式

资本就是回报。资本市场是最容易也是最难进入的。如果没有利润前景，你的故事会更好，资本会忽略你；但是如果你有强有力的证据表明你正坐在窗边，资本就不请自来了。

中国当前宏观经济面临巨大下行压力。增长的驱动力是什么？阿里巴巴的上市实际上是全球资本市场给出的沉默但最实际的答案:中国增长的驱动力在于不断扩大的消费市场。这是中国最大的战略优势。麦肯锡和其他机构每年都会发布一份关于中国消费市场的报告，每次修订后，消费规模都在扩大。国际资本市场并非没有意识到这一趋势，因此他们购买的不仅仅是阿里巴巴的盈利能力，还有中国巨大的潜在消费市场。

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现在各方都在讨论中国经济的新常态。其中一个“新”之处在于，经济增长的驱动力应该从投资导向转变为消费导向，投资应该以消费为基础。2014年上半年，最终消费支出占国内生产总值的52.4%，同比增长0.2个百分点。因此，在经济下行压力加大的关键时期，把有效释放消费需求作为政策取向和改革取向就显得更加重要。如果我们看不到这一点，我们只想放松我们的投资政策，通过投资复苏来缓解下行压力。恐怕它会解决短期问题，但会给长期发展带来更大的隐患。在这方面，有人认为中国经济不能由消费驱动。坦率地说，资本的答案比这些观点更可靠。

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