刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段-国土报中文版

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分析师会议的主要信息:

1.京东的移动战略仍处于初始阶段。

目前，京东自有应用的转换率相对较高，微信门户的转换率相对较低，移动qq门户的转换率还处于非常初级的阶段。就订单价格而言，移动应用低于个人电脑，而其他两个流量门户则较低。

自京东微信门户5月底开通以来，微信门户的转换率和紫外线值一直在上升。目前，JD.com在深圳有一支1000多人的团队，并与腾讯密切合作。京东希望通过开放双方的数据来不断提高这一转换率。

2.一个独立的flash应用暂时不会启动。

移动终端的用户行为更多基于冲动消费，移动应用的转化率也很低。不过，JD.com仍在探索闪存购买模式，并进行了一些测试。京东将把它整合到主要的移动应用或交通门户中，暂时不会主动推出单独的应用。

3.低线城市的发展一直在进行。

第二季度，JD.com将配送服务的覆盖面扩大到了三、六线城市，新增区县数量创历史新高。与此同时，我们正在丰富适用于三线和六线城市的SKU，预计将于今年年底完成。

腾讯在8月份开通了一个一流的移动qq门户，这是帮助京东覆盖三、六线城市的一个好渠道。预计这些措施对业绩的帮助将从第四季度开始体现出来。

4.“亚洲一号”等仓储项目将为第三方卖家带来支持。

“亚洲一号”项目首个仓库于6月底投入运营。然而，京东可能需要6到12个月才能充分发挥其存储能力。这给京东带来了很多相关的技术经验。此外，JD.com还在沈阳、广州和武汉建立了这样的仓库。这些仓库将于明年投入使用。

目前，京东处理的第三方卖家发货订单比例不高，因为没有足够的仓库供第三方卖家使用。

“亚洲第一”项目的完成对JD.com的最大意义在于，将有足够的仓库空房间向平台卖家开放，这有利于提升我们平台卖家的竞争力和用户体验。

5.互联网金融和o2o业务正处于实验阶段。

对于消费金融服务，即“京东白条”，目前对业绩的影响不大。这项服务仍处于试验阶段。

至于o2o项目，JD.com已经准备了很长时间。第二季度，一些企业纷纷上网，消费者真正的压力将在今年第四季度。目前，该项目对我们销售增长的贡献仍然相对有限。

但是，京东认为，这里有一个很大的市场，有一个良好的空增长空间。

6.广告业迎来了一个转折点。

第二季度，JD.com正式推出广告平台。该平台使供应商能够在京东网站上竞标广告空间。

京东还提供了一个平台，帮助他们竞标其他媒体的广告空间，并从其他网站购买流量。这两项收入都被记录为京东的广告收入。与传统业务相比，广告业务具有更高的利润率。

以下电话会议的全文转载自新浪科技:

美银美林分析师梁:你提到约24%的订单来自移动终端。那么，在转化率和订单价格方面，移动用户和个人电脑用户有什么不同呢？

沈浩宇:我们的移动战略还处于起步阶段。我们有许多不同的方式来开发移动服务，比如我们自己的移动应用，以及微信和移动qq等流量门户。因此，不同渠道的关键指标是不同的。例如，移动应用的转换率较高，微信门户的转换率较低，而移动qq门户的转换率仍处于非常初级的阶段。就订单价格而言，移动应用低于个人电脑，而其他两个流量门户则较低。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

黄宣德:通信工具用户通常消费冲动，而移动应用和个人电脑用户通常有明确的购买意向。我们希望通过微信和手机qq提高转换率。

瑞银分析师:你能不能公布3c产品和包装食品等关键商品类别的最新运营状况？

黄宣德:我已经说过了，家电和日用百货的收入出现了净增长。如果你看看一般商品销售(gmv)，体育用品，包装食品和手袋的增长率高于平均水平。瑞银分析师:你能宣布这些商品类别的收入或gmv吗？

黄宣德:目前我们不会公布这些具体数据。

巴克莱(Barclays)分析师艾丽西娅雅普(Alicia yap):你提到移动端的用户行为更多是基于冲动消费，移动应用的转换率也很低。那么，你会推出一个新的界面，比如通过qq购买小商品的闪购服务吗？

沈浩宇:如果我们看看我们的应用、微信和移动qq的用户界面，我们已经可以看到它们的区别，因为用户对移动应用和流量门户有不同的心理。然而，移动业务的一切仍处于起步阶段。我们认为微信和移动qq不同于移动应用，它们有社交网络环境。我们将测试如何在这样的社交网络环境中更有效地发展电子商务业务。至于我们是否会推出一个单独的闪存购买应用程序，还没有。我们仍在探索闪存购买模式，并做了一些测试。我们将把它集成到主要的移动应用或交通门户中。但永远不要说不可能。当这项业务达到一定规模时，我们可能会推出一个单独的应用程序。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

新达信的分析师罗伯特·帕克:你能多谈谈广告业务吗？这个季度，这个行业出现了一个转折点。你能谈谈相关的收入和利润率，以及你对未来的期望吗？

沈浩宇:第二季度，我们正式推出了广告平台，这很有帮助。事实上，这个平台可以让供应商竞标京东网站的广告空间。我们还提供了一个平台，帮助他们竞标其他媒体的广告空间，并从其他网站购买流量。这两项收入都记录为我们的广告收入。

罗伯特·帕克:利润率是多少？

沈浩宇:毫无疑问，与传统业务相比，它有更高的利润率，但目前我们不会在销售和营销这一主题下发布更详细的数据。

黄宣德:从会计角度看，这个利润率不是美国公认会计准则的指标。因此，所有成本都记录在我们的营销费用账户中。

杰弗瑞资产管理有限公司分析师:你能谈谈探索二线城市市场的事情吗？你会开展特别的推广活动吗？此外，管理层能否谈一谈通过微信、移动qq和京东移动应用开发移动服务的初步看法？

刘::第二季度，我们主要完成了两项任务。首先是我们对三线和六线城市分销服务的覆盖面。今年第二季度，新增区县数量创历史新高，3个月内覆盖376个新区县。其次，我们在146个城市的大型广告牌已经落地，通常在市中心，这可以吸引当地消费者的注意力。我们目前正在做的一件事是丰富适合三线和六线城市的库存单位。这项工作预计要到今年年底才能完成，因为sku的开发是一项相对长期的工作。最近，我们在移动qq上开通了一个一流的门户，这是一个帮助我们覆盖三、六线城市的好渠道。这些举措对绩效的影响将从第四季度开始体现。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

关于第二个问题，自5月底开通以来，微信门户的转换率和紫外线值一直在增加。然而，在社交软件上购物没有好的先例，我们两家公司的管理层正在合作。我们在深圳有一个1000多人的团队，正在与腾讯密切合作。我们希望通过开放双方的数据来不断提高这一转化率。我们最近发起了一项竞赛，奖励微信门户界面的最佳设计。我们总共悬赏800万元人民币，腾讯和京东的R&D团队可以参加。微信和移动qq都是一座金矿，但目前的发展尚未达到最佳状态。我们仍然有巨大的潜力继续挖掘。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

沈浩宇:到目前为止，我们发现微信和移动qq是很好的渠道，可以覆盖较低一线城市的新用户和消费者，也是推出新产品的好渠道。

黄宣德:如果我们看看第二季度的活跃用户数，已经超过3800万，高于第一季度的3100万，净增700万。这就是沈浩宇所说的吸引新用户。

奥本海默(Oppenheimer)分析师:关于gmv和总收入，有多少来自其自身的增长，有多少来自与腾讯的合作？

黄宣德:正如我之前所说的，关于gmv总额，如果不包括Paipai.com和qq网购的销售额，gmv将同比增长85%。至于收入，Paipai.com和qq网购都是市场平台，所以我们没有记录这些平台的收入。因此，所有64%的收入增长都来自我们自己的增长。

奥本海默(Oppenheimer)分析师:至于你们物流系统的发展，我们可以看到一些仓库的建设由于征地过程而被推迟。你预计这些仓库什么时候完工？正如我们之前讨论的，“亚洲一号”项目的高度自动化仓库有助于提高效率，这将为损益表带来好处？你预计什么时候开始，这会带来多少成本节约？

沈浩宇:“亚洲一号”项目首个仓库于6月底投入运营。但是我们仍然需要花费一定的时间来开发它的存储能力，因为这是一个非常巨大的仓库。我们可能需要6到12个月才能充分利用其存储容量。在那之前，你不会看到任何成本节约。但这给我们带来了很多技术经验，对我们未来的仓库建设很有帮助。此外，我们还在沈阳、广州和武汉建立了这样的仓库。这些仓库将于明年投入使用。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

刘::“亚洲一号”项目的仓库虽然单个面积很大，但京东在全国拥有的仓库面积足够大，所以单个仓库对我们利润表的影响相对较小。

佩吉特的分析师吉恩·蒙斯特:我的问题跟随着下一个问题。关于这些物流中心在2015年的建设，它们开业后会对收入产生长期影响吗？

黄宣德:10年来，即使没有“亚洲第一”的大型仓库，我们的业务也发展很快。我们可以继续成长。如果我们需要储存空的房间，我们可以在合适的地点租用仓库。因此，我认为这些物流中心不会对我们的gmv和收入增长产生任何影响。

刘强东:对JD.com来说，完成“亚洲第一”项目的最大意义在于，我们将有足够的空仓库向平台卖家开放。这是最重要的战略意义。随着“亚洲第一”项目在全国的完成，我们可以释放大量的仓库/房间。这有利于提升我们平台卖家的竞争力和用户体验。

考恩&公司分析师:你能谈谈第三季度通用汽车的主要增长动力吗？第二个问题是关于驱动资本支出的因素。长期来看，资本支出与收入之比的趋势如何？

黄宣德:正如我前面提到的，虽然gmv和收入在第三季度会快速增长，但从环比来看增长是有限的。这主要是由于季节性因素，第三季度通常是季节性疲软的季度。因此，我们将继续关注当前的商品类别，发展我们的业务和平台。

关于资本支出，我们在招股说明书中表示，我们计划在未来三年内支出10亿至12亿美元的资本支出。目前，我们原来的资本支出计划没有调整。

CICC国际分析师:你能谈谈“618”活动吗？另外，你能谈谈与苏宁和国美的竞争吗，包括8月份的价格战？

黄宣德:“六一八”期间，订单逐年增加。我们可以看到消费者对此有很好的接受度。由于我们的物流网络做了充分的准备，我们也确保了及时的交货。

沈浩宇:第二季度，我们的家电业务表现良好，市场份额增加。其他市场参与者正在发展电子商务业务，但我们必须专注于当前的工作。

刘:随着中国电子商务的发展，消费者很难像五年前那样有效地吸引人们的注意力。对于目前的消费者来说，产品质量、选择性、售后服务和价格是综合竞争力的体现。京东在产品质量、产品丰富度、服务和价格上具有竞争力，因此竞争对手发起的单一价格战对我们影响不大。

威廉·布莱尔分析师马克·莱恩:你会采取什么措施来吸引第三方卖家使用京东的物流系统，包括“亚洲一号”项目？“亚洲一号”项目投产并扩大规模后，该项目能达到什么样的普及率？从第三方卖家的角度来看，使用京东的物流服务能带来什么样的成本节约？

沈浩宇:目前，第三方卖家的发货订单比例不高，这只是“最后一英里”服务。目前，我们没有足够的仓库给第三方卖家。随着我们仓库的建设，如“亚洲第一”项目，我们将有一个更大的仓库空室来存放他们的货物。只有这样，我们才能为第三方卖家提供最好的服务。通过将仓库与“最后一英里”服务相结合，我们将提供端到端的体验，类似于我们为自营商品提供的服务。因此，我们期待着提供这样的全面服务。目前，我们不知道这将带来什么样的成本节约和渗透率将达到多少。至于价格竞争，我认为第三方卖家无法从我们这里获得更低的价格。这里的关键是我们处理物流的方式，这将带来更好的消费者体验。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

渣打银行分析师Wendy huang:你能发布不同支付渠道的gmv数据吗？另外，你有没有使用腾讯微信支付的计划？此外，在你的损益表中有一笔3亿美元的调整摊销。这与腾讯的合作有关吗？这种情况会在未来几个季度再次发生吗？

黄宣德:是的，这次摊销与腾讯的交易有关，在未来五年内还会继续出现。在支付渠道方面，目前超过一半的订单是用信用卡支付的，其余的是货到付款。

沈浩宇:看看传统pc的情况，我们可以发现移动应用的情况有些类似。目前，大部分都是货到付款，包括货到付款和信用卡。然而，网上支付的比例正在逐渐增加。至于第三方支付，在微信门户中，虽然很大一部分仍是货到付款，但很大一部分在线支付是微信支付。

黄宣德:我们将在pc端提供微信支付和我们自己的支付解决方案。

麦格理分析师邵炯:我的问题是关于移动产品。你能谈谈移动流量的构成吗？有多少来自移动应用，有多少来自微信和移动qq？未来三年会发生什么？

黄宣德:现在讨论这个问题还为时过早，这样详细的数据没有意义。目前，我们的重点是提高用户对京东购物的整体接受度，这包括整体服务，而不是具体渠道。毫无疑问，我们希望大多数用户的购物都会在京东的应用中进行，因为这会带来更完整的购物体验，包括用户界面等。

证券分析师:我的第一个问题是关于京东和天猫的比较。吸引商家来京东的驱动力是什么？第二个问题是，我发现你们的毛利率逐月上升。这是由于捆绑优势的加强还是产品组合的变化？未来两年的趋势是什么？

刘:经过10年的自主开发，已经积累了一批在互联网上消费力最强的高端用户，这些用户具有很高的价值。此外，对于想做生意的卖家来说，他们不希望平台上充斥着假货，他们应该有一个公平的环境。京东平台上的竞争是公平有序的竞争，这对于卖家尤其是高质量的卖家尤为重要。例如，通过过去两年的努力，大多数知名服装品牌都落户京东平台。

刘强东解读京东Q2财报：京东的移动战略还处于初期阶段

天浩资本分析师:第一个问题是关于互联网金融。媒体上有很多关于你涉足互联网金融市场的报道。目前，包括“北京宝贝”和“京东白条”在内的两个产品的具体进展如何？当你从这两种产品中获得收入时，你将如何记账？第二个问题是关于你的o2o服务。例如，你想与当地的一些便利店合作，利用物流基础设施为顾客提供服务和运送日用品。你能详细谈谈情况吗？你在这个领域的策略是什么？另外，你也已经开始进入在线旅游市场，那么在这个领域有什么策略呢？

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