阿里IPO信息更新后阿里小贷还有哪些未知值得关注？-国土报中文版

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北京时间13日凌晨，阿里巴巴集团更新了招股说明书。对于我这个关注b2b的人来说，最有趣的是，刚刚出现在招股说明书中的中小企业贷款业务(以下简称阿里小额贷款)，预计将在一年左右的时间内从阿里巴巴集团的财务报告中消失。

首先，让我们看一下这项业务的规模。从组织层面来看，阿里巴巴已经在浙江和重庆成立了两家小额贷款公司，注册资本总计16亿元。但是，这两家公司的后续注资信息并不是从公开信息中获得的。根据招股说明书，阿里小额贷款的资产属于阿里万维(万维也可以作为剥离这部分业务的理由)，总资产约为13.16亿元。与此同时，这部分业务正处于快速增长期。数据显示，阿里的小额贷款业务目前正处于快速增长阶段。2013年同比增长400%，2014年同比增长200%以上。更有趣的是，其增长率与阿里巴巴b2c业务的增长率有一定的对应关系。2013年，阿里小额贷款业务的增长率是b2c业务的4倍，2014年，阿里小额贷款业务的增长率是b2c业务的3.8倍。目前，还无法确定这种现象是巧合还是真实的。如果这种通信是稳定的，b2c业务将增长约25%，阿里的小额贷款业务收入将翻一番。

阿里IPO信息更新后阿里小贷还有哪些未知值得关注？

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根据阿里最新信息，阿里巴巴集团对阿里小额贷款业务的现金对价为32.19亿元人民币。这几乎比阿里小额贷款16亿元的注册资本总额，甚至比招股说明书中评估的总资产高出100%。然而，更有趣的是，根据阿里的ipo文件，仅2014财年阿里小额贷款的收入就超过了当年的注册资本。考虑到阿里b2c业务的增长、阿里小额贷款与阿里b2c业务的协同作用、上述增长率之间的对应关系以及阿里小额贷款数据驱动的高利润水平，如果不计算相关技术和服务的年费，该业务的现金对价仍可能被低估。除了上述公开信息，还有几个问题:1 .在阿里对国内媒体的宣传中，阿里戴孝长期隶属于阿里小微金福集团。更新后的招股说明书中披露的2014年apa协议仅仅是填写了信息，还是意味着这种整合现在才刚刚开始？信息披露存在一些矛盾。2.阿里小额贷款的出售也受非竞争条款的约束。如何具体理解这一条款，以及如何处理阿里新收购的亿达通提供的金融服务？尤其是信用保险和信用保险产品。

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