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长期以来，关于中国经济的流动性，一直存在两种截然相反的观点。有些人看到了洪水，有些人看到了几千英里外的光秃秃的土地。例如，盛松成董事看到，2014年人民币贷款增量可能达到9.5万亿元，相当于2009年应对国际金融危机的贷款额。副主任许认为，cpi涨幅适度，似乎没有出现通缩。Ppi已经连续28个月出现同比负增长，一些重要产能行业的价格也下降了2/3。
由于通货膨胀是一种货币现象的观点已深入人心，2009年中国广义货币(m2)超过了经济规模数倍于美国的美国。“钱就像水，价格就像船，水涨船高。”许多金融高管(盛松成董事)一直密切关注cpi，一旦出现“恶性通胀”，他们将立即收紧货币政策。鉴于今年上半年cpi表现温和，盛松成董事认为，央行应“坚持稳健的货币政策，注重结构调整。”
然而，金钱的水并不是均匀分布的。早在20世纪70年代，美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖就指出，金融市场的不完善和政府干预会导致扭曲。比如在中国，虽然有“4万亿元”，m2已经超过100万亿元，但民营企业的融资成本是世界上最高的，甚至根本无法融资。如果虚拟经济泛滥，那么实体经济的一些领域已经在数千英里之外；如果中央企业没有穷人的钱，私营企业很少会有穷人的钱。如果我们继续“稳健”，实体经济的衰退将会更加严重，民营企业的生存将不可避免地变得更加困难。
因此，许提出的“减税、降息、降准以应对经济下行压力，释放经济增长潜力”的主张更为可信。
鉴于cpi适度增长，盛松成董事暂时没有提出收紧货币政策的建议。然而，即使cpi在今年下半年反弹，紧缩措施也应该谨慎实施。通货膨胀的主要原因只能归咎于过度的货币发行，人们认为只要货币政策收紧，通货膨胀就会自然消失。这很容易导致过度收缩，从而使经济增长低于潜在的均衡增长率。
通货膨胀不是一个抽象的概念，它由成千上万种特定商品的价格上涨组成。每种商品的价格都是由供求关系和相应市场的货币充裕程度决定的。中国的cpi涵盖了八大类262种基本商品和服务的价格，包括食品、烟酒、服装、家用设备、医疗保健、交通通讯、娱乐和住房。食物的重量超过30%。猪肉和鸡肉的短缺导致了价格上涨。对策应该是支持养猪和养鸡，并不时收紧货币政策，以抑制整个实体经济。
解决(或至少缓解)中国宏观经济中长期存在的冷热疾病的最佳政策是“金融自由化”。罗纳德·麦金农(Ronald Mckinnon)和爱德华·肖(Edward Shaw)在20世纪70年代提出的金融自由化，针对的是不完全的金融市场、资本市场的严重扭曲和政府对金融的“干预综合症”，影响了当时发展中国家的经济发展。他们严格论证了金融深化与储蓄、就业和经济增长之间的积极关系，深刻指出了“金融抑制”的危害。他们认为，发展中国家的经济不发达是由于金融抑制的存在，因此他们主张发展中国家应该通过金融自由化实现金融深化和促进经济增长。金融自由化旨在抑制这一现象，减少政府干预，确立市场机制的基本作用。
从今天关于每个空的辩论来看，央行在过去六个月的经济趋势和反应似乎有所不同。这篇文章是作者独立的观点，并不代表老虎嗅探网络的立场
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