不要再喊着“还钱”了外储投资美资产是被动的正确选择-国土报中文版

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现实世界其实有这样的要求。日前，凤凰传奇发表声明，支持中国阿姨在纽约广场跳广场舞，并最终要求美国“还钱”。我对广场舞的国际化不感兴趣，所以我们来谈谈还钱的问题。

需要注意的是，这主要是因为中国持有大量美国国债；让小崔的国家偿还这笔钱，主要是为了援助。事实上，网友们在晓翠的帖子下还钱主要是为了好玩，因为免费资助是不可能还的。国债是以国家名义发行的债券，到期时必须偿还。随意谈论外汇储备既不科学也不严谨，甚至有人敢告诉我们该怎么做。许多扭曲的误解都是由传播虚假信息造成的，许多所谓的经济学家也会在这个问题上哗众取宠。

不要再喊着“还钱”了外储投资美资产是被动的正确选择

首先，我们应该分析外汇储备的形成和性质。中国的外汇储备既不是国有资产，也不是中国央行的资产。它的形成主要包括两个部分:对外贸易顺差和对华投资。在收到外汇后，中国出口商品会到商业银行兑换人民币。商业银行向中国人民银行出售从企业获得的外汇，中国人民银行获得的外汇成为外汇储备。中国人民银行的人民币来自哪里？每个国家的中央银行都有一个印刷厂，中国也是如此。

不要再喊着“还钱”了外储投资美资产是被动的正确选择

另一个重要组成部分是在中国的投资。例如，如果通用汽车公司想在中国投资1亿美元，就必须转换成人民币，过程同上。

这些外币是中央银行资产负债表上的债务资产，但它们的所有权不属于中央银行，但严格来说，它们属于上述企业。例如，通用汽车想抽回资本，他们将人民币兑换成1亿美元。中国的外汇储备更像是企业或个人在央行的存款。

作者一再反对所谓哗众取宠的愚蠢建议。所有国家都需要从央行购买外汇储备。2007年，中国成立中投公司时，财政部通过发行特别债券筹集了15，500亿元人民币，并从中央银行购买了相当于2，000亿美元的外汇储备，作为中投公司的注册资本。对外援助，如对小翠所在国家的国际援助，要求财政部门从中央银行购买外汇。

为什么我们不能分割外汇储备？假设通用汽车在提取资金时想兑换美元，央行应该怎么做？中国人民银行不能印制美元。退一步说，即使外汇储备平均分配，如果市民储蓄，中央银行将印制同样数量的人民币回购外汇。如果你花钱，你不能在中国花钱然后出国？人均3000美元以上可能只够支付往返机票。如果你购买更多的外汇，中央银行会给你什么？

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为什么要购买美元资产？我想问你，不买美元资产该买什么？

黄金？本报曾无数次讨论黄金的容量太小，远非中国的4万亿美元储备。去年，一个经济规模较小的国家塞浦路斯出售黄金来偿还债务，导致黄金价格暴跌。如果中国央行购买黄金的消息传出去，黄金飞行绝不是神话；一旦中国出现金融问题并想出售黄金，黄金价格将回落至十年前甚至更低。

任何国家的外汇储备都强调安全性和流动性，并最终受益。安全是第一目标，只有美元和美国国债符合这些条件。一些专家建议在必要时出售美国国债，这导致美国妥协。首先，外国政府仅持有美国国债的四分之一，其中大部分由美国公众和机构持有。如果美国国债突然被抛售，金融市场可能会受到干扰。当然，在中国的损失是可以预料的。如果我们逐步减持，美国国债的买家将不会短缺。即使你不买，美联储也是世界上唯一一个可以印刷美元的机构。这并不是说美联储从未做过任何购买美国国债的事情。量化宽松不是吗？

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你持有美国国债吗？不，为什么人们还你钱？人民市场是开放的。如果你真的持有美国债务，你可以随时出售。

外汇储备的另一个功能是防止国际金融危机的爆发，特别是大量的美元和美国债务。中国顺利度过了亚洲金融危机和2008年金融危机，这与中国拥有美元储备有关。亚洲金融危机爆发后，中国政府用美元帮助香港成功度过危机。

对于持有房利美和房地美的债券也有很多批评，称中国持有的数千亿房利美和房地美的债券在房利美和房地美退市后被浪费了。中国购买了房利美和房地美的债券，而不是房利美和房地美的股票，房利美和房地美在退市后被国有化。美国财政部从隐性担保转变为直接担保，债券的安全性比退市前要好。随着美国房地产市场逐渐稳定和反弹，这些债券变得更加无忧无虑。

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