风投抱怨：“竞争太激烈现在真的是要像做销售一样”-国土报中文版

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甲组的竞争非常激烈。“过去，中后期项目被视为稀缺资源，竞争关系已趋白热化，但现在这种趋势已经蔓延到前期，A轮投资竞争异常激烈。”一家外国基金的合伙人李斌(化名)告诉记者，他们现在不是把自己定位为投资者，而是销售人员。“我们真的需要做很多说服工作，比如现在做销售。我们必须告诉公司我们过去的表现和增值服务，然后才能挤进去。”李斌说。很难想象这些风险投资只卖给处于早期发展阶段的早期企业，甚至是一些尚未建立稳固商业模式的早期企业。

风投抱怨：“竞争太激烈现在真的是要像做销售一样”

李斌坦率地说，五年前他第一次来中国投资时，他真的没想到会这么难卷入这场浑水。“当我们第一次来中国投资时，我们不敢提前投资，因为我们不了解中国市场，也没有信心承担这么大的投资风险。”为此，从一开始，其所在机构的投资方向就从B轮或以上开始，基本投资企业都是其模式已经出现的企业。然而，在一系列“疯狂的镜头”之后，李斌说他坚持不住了。“目前的市场竞争已经变得更加激烈。现在B轮之后的成长期投资是整个投资阶段中最困难的部分。我们不知道如何干预。即使我们遇到真正好的项目，我们的平台资源实际上也不是一流的，常常不知道如何挤进去。”李斌说，例如，在一些互联网项目中，虽然他的团队在专业领域有知识，但只要他与那些有背景的基金竞争，比如腾讯和阿里，后者会更有说服力，而一些付诸行动的能力往往会让他们占上风，这使得李斌输了。据统计，今年8月，少于1000万美元的小额投资占披露案例的51%。此外，初始投资案例占了近一半，其中包括9笔天使投资。无论从投资规模还是投资阶段来看，1000万美元以下及初期的投资案例比例连续第五个月高于40%，前期投资前移趋势明显。“早期投资日益成为机构间军事战略家的战场。”根据李斌的说法，许多同行对早期投资有心理承受力和预算，但这种对早期投资日益成熟的态度也使得现阶段的投资变得有些激烈。“市场上有大量的投资，投资机构的投资压力也不小。然而，早期投资的绝对数额很小，每个项目可能只花费几百万美元。因此，与b轮和c轮等后续投资不同，很少有机构愿意在早期阶段与同行分享项目，甚至进行联合投资。此外，没有多少公司是每个人都能看到的，就像爱情关系一样，它造成了一种少数人总是被追求的局面。”

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企业家是反顾客的

但从另一方面来看，这种情况是一些早期企业家最愿意看到的。在这些罕见的“追求者”中，企业家吴刚(化名)就是其中之一。他说他直接体会到了目前被青睐的感觉。吴刚表示，他的创业项目是将可穿戴设备与移动互联网相结合的热门概念。尽管经过一年多的折腾，他的产品还没有上市，账户上的收入仍然为零，但这并不妨碍投资机构对像他这样的潜在股票持乐观态度。今年年初，第一轮融资的消息公布后，吴刚开玩笑说，投资者几乎把办公室的门槛压平了。据他介绍，今年以来，他已经联系了十几家投资机构，其中一半以上是知名机构。更令他惊讶的是，很多直接接触者都是机构的高层领导，但一般来说，早期的准企业都要经过与投资经理和投资主管的多轮接触，甚至还要完成尽职调查，然后才能最终得到机构的认可后与合作伙伴见面。“每只基金的投资者结构不同，投资策略和理念以及回报预期也不同。在决定接受哪个投资机构的资金之前，这一点非常重要。一些企业家最终失败，并与投资机构发生纠纷。这与缺乏理解有关。”吴刚说:“现在是卖方市场，我有理由要求投资机构。”至于被企业家牵着鼻子走，一位接触过这个项目的投资者告诉记者，有一些原因。他认为一些行业的发展变化太快，比如移动互联网的变化就有些出人意料。尽管投资机构无法跟上行业发展方向的判断，但他们仍需要在早期规划出一些方向。一旦这些方向中的一个出现，就有机会了。"如果你等到形势明朗了，再进去就太晚了。"他说。李斌告诉记者，从目前的情况来看，虽然他不愿意把组织完全改造成早期投资阶段，但总的趋势肯定是向前发展。“我们目前的做法是，如果进入A轮就可以进入。我们感兴趣的这些项目将继续在b股和C股轮增持，甚至到公开市场ipo，并打算长期持有它们。”“该基金现在的定位是提前进入，并继续增持，否则它将根本不会进入。”"好的项目总是被抢，这在任何时候都是王道."李斌认为这是投资的信条。添加语料库

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