P2P监管创新才是关键-国土报中文版

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网络金融的风险与监管一直是媒体和公众关注的热点。p2p在线借贷去年爆发了一波破产浪潮。自2013年初以来，仅在一年时间里，就有100多家在线贷款公司经历了各种风险事件。即使是p2p行业的龙头企业也暴露在房地产资金中，这可能导致连锁反应。不管这次事件是否真的与p2p业务有关，p2p网络借贷行业所暴露出来的风险是毋庸置疑的，这也一直让我们从业者反思。

P2P监管创新才是关键

P2p监管不仅是大势所趋，也是人们的心声。长期以来，p2p平台一直被贴上“没有进入壁垒、没有行业标准、没有监管机构”的标签。p2p监管有多难？例如，当前的p2p行业就像一个超大的自学教室。没有老师负责，有些老师天生爱捣乱，爱吵闹，想努力学习。甚至有人说有各种各样的学生准备进入这个教室。但是，因为环境太吵，坏钱必然会赶走好钱，那些想努力学习的人不能集中精力，那些想规范发展的人也会受到各种事件的影响。因此，作为p2p企业，我们寻求监管，希望有一个安静整洁的发展环境。

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监管创新是关键

P2p受到监管，这不仅是舆论的要求，也是p2p产业的希望。业内主流的p2p公司已经表达了他们希望被公开监管的愿望。“寻求监督”的声音也在一个接一个地响起。随着风险事件的升级，p2p会被全面切断吗？哪个监管部门将负责监管？监管会采用许可证制度吗？监管能有效解决当前p2p行业存在的问题吗？

首先，p2p不太可能是“一刀切”，因为p2p本质上是私人借贷的进化形式，私人借贷受法律保护。从市场角度看，自2008年金融动荡以来，国内投资和融资需求受到严重抑制。2009年第一季度，仅浙江省就有9万家小微企业倒闭。在这种背景下，小微企业的融资有着巨大的市场，这就是为什么p2p产业在10年前就已经爆炸式发展。另一方面，中资银行占国内金融资源的86%，但在欧美、日本、韩国等发达国家，这一比例约为50%，因为银行业对金融资源形成垄断，系统性风险集中在银行系统，导致货币效率低下，央行只能一次又一次地过度发行货币。如果中国能够真正利用好以p2p为代表的互联网金融工具，就能够将资金引入有实际需求的小微企业，促进实体经济的发展。从表面上看，它是对银行的有效补充，但从深层上看，它实际上是我们金融体系的一个重要难题。未来，银行业有可能承担部分零售业务风险，剥离部分金融系统风险，分散消化。

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自金融动荡以来，社会投资和融资需求受到严重抑制。在这种背景下，满足市场需求的新事物不可避免地会出现，p2p就是这样一种东西。因此，即使p2p被一刀切，只要市场需求存在，其他形式的投融资将不可避免地出现，市场需求也不会被切断。虽然一些p2p公司的合规性存在争议，但一刀切的结果并不能解决问题，只会使大量的p2p公司从网上发展到网下，甚至进入地下银行，这对监管更加不利。

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P2p监管可以说是一个世界性的问题。从目前国外的监管经验来看，美国证监会认为p2p是一种证券发行平台。以贷款俱乐部为例，在具体的过程中，网上银行首先向贷款俱乐部的借款人投放资金，然后贷款俱乐部对网上银行的这笔贷款进行资产证券化。P2p本质上是金融脱媒的产物，借款人和投资者直接交易。然而，由于监管的强力干预，包括借贷俱乐部在内的美国公司不再是p2p平台。另一方面，在借贷俱乐部与网上银行的合作中，如果借贷俱乐部从网上银行购买证券，然后将它们转让给投资者，借贷俱乐部实际上将承担流动性风险，但p2p相对于银行的最大优势在于它不承担流动性风险。然而，欧洲国家对p2p有更严格的规定，它需要银行执照才能运行。

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与国外相比，美国的资产证券化模式在中国并不可行。早在2011年，银监会就发布了《人人贷款风险预警通知》。银行不会干预p2p交易，欧洲对p2p的要求更不可能到达中国。目前，私人银行的牌照仍在测试中，未来一些p2p公司可能会向这个方向转型，但目前还没有这样的趋势。中国互联网金融能否引领世界，p2p能否健康有序发展，取决于监管创新。

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车牌拼写

我们的p2p平台要求监管，但我们不要求许可。因为许可证意味着变相的垄断、排他性、非市场竞争以及p2p或为他人设计婚纱。

目前，许多p2p公司在寻求监管的过程中提出了许可证。毕竟，许可证意味着合法化。然而，目前，银行、第三方支付、保险、电子商务、英美烟草等巨头都盯上了p2p行业。一旦通过发放许可证来推动p2p监管，大量不从事该行业的公司将不可避免地涌入该行业，这将不可避免地影响整个行业的正常发展。2011年，首批第三方支付公司获得支付许可，包括中国移动、中国联通、中国电信等巨头。如果p2p获得许可，很可能会出现类似的场景。

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事实上，尽管第三方支付已经合法化，超过250家公司获得了支付许可，但真正涌现出来的公司并不多。据统计，第三方支付的年交易额不到1000亿，许多第三方支付公司通过补贴母公司的雄厚背景勉强支撑。在互联网金融的热潮下，各种非金融企业抢占牌照已成为共识。百度首席执行官李彦宏表示，互联网金融的浪潮是不可逆转的，相关许可证的实施应该加快。在国外被边缘化的保理许可证，已被国内公司不惜一切代价赢得。如果有了p2p业务许可证，将会爆发许可证热，但最终能够生存的公司并不依赖许可证。此外，许多原本不从事p2p业务的公司也可能会购买许可证外壳，以便在短期内获得许可证。这将抑制那些努力创新和实践普惠金融的p2p公司。

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此外，p2p公司还处于研究和探索阶段。就像那些还在学校学习的学生一样，如果现在发执照，就等于给学生发毕业证书，这不利于学生进一步开拓业务。P2p模式始于互联网，最终需要回报金融，尤其是回报市场化金融。P2p公司有不同的模式，他们的业务流程还没有完全确定。未来仍有许多可能的变化。在这种背景下，许可证监管不利于创新。

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监督三建议

无论在国内还是国外，p2p的监管都是一个世界性的问题，因为这种模式还没有定性，未来的发展还有多种可能性。如果p2p被纳入监管，更好的平台将首先进入监管，这些平台的创新能力将受到抑制，而原本无序的平台仍有可能疯狂增长。甚至一些p2p公司也会改变他们的面貌，用其他名字绕过监管。例如，一些平台可以称自己为私人贷款的第三方风险控制，采用相同的业务模式，甚至引入更透明的线下互联网模式，这使得监管变得困难。

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事实上，互联网金融监管被视为一个整体，监管机构最近对第三方支付的监管可以被视为一个信号。第三方支付是互联网金融的基石，如果第三方支付、p2p和众筹等其他创新模式被标准化，就很难突破这一障碍。对于监管者来说，p2p监管的成本、投资者教育以及如何界定p2p的业务范围也是监管不能在短时间内实施的原因。

目前，p2p对正式基金的安全性存在争议。目前，包括新增贷款在内的上海p2p公司正积极通过银行渠道完成资金托管。然而，p2p中仍存在许多问题，需要通过适当的方法进行监控。

首先，监督首先要关心人。网上贷款公司的创始人大多都没有财务背景，有些甚至是私人贷款的长期债务人。监管的首要任务是审查高级管理人员的资格，设置相应的进入壁垒，并将有权挪用客户资金的人员(如公司法定代表人、创始人和财务主管)记录在案，这可以在一定程度上提高p2p公司的财务安全性。

二是加强信息化建设。目前，中国证监会采用交易监控、获取海量数据、设置预警指标等方法对基金管理人进行监控。如果能够在适当的时候使用类似的方法对p2p交易进行监控，不仅可以降低监管成本，还可以看到p2p公司是否存在资金池、期限错配、拆标和自负盈亏等违规行为。我相信监管部门也会考虑通过界面的方式来监控p2p交易过程。

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自去年底以来，p2p公司受到了各种黑客的攻击，未来能否做好网络安全工作将是p2p公司的当务之急。

最后，加强对从业者和投资者的教育。

事实上，p2p行业的从业者和投资者或多或少都是投机者。p2p的本质是私人借贷。实践者和投资者不可避免地受到民间借贷氛围的污染，这需要在发展中逐步受到金融需求的调节。这是让私人借贷阳光明媚的方法。事实上，互联网金融能走多远最终取决于普通人对风险的承受能力。目前，p2p投资者有两种不健康的心态。首先，“存款人心态”不能冒险；其次,“股东心态”痴迷于创新，渴望高回报，不做最后的让步，在高息平台上进行多元化投资。然而，实际情况是，只有一个高利率。如果你根据地图找到它，它可能不是一匹马。事实上，平台担保和高利率现象也是由投资者不健康的投资心态造成的。

P2P监管创新才是关键

事实上，对于p2p产业的发展，我们应该考虑监管和市场机制的结合。如果市场完全竞争，投资者教育可以取得进展，加强风险披露，p2p公司可以规范自律，适当披露必要的信息。目前，中国已经具备了证券和银行资格，以及保险教师资格。如果有针对互联网金融从业者的考试，将有利于p2p公司选拔人才。

P2p产业是私人借贷的进化形式。p2p未来的发展方向应该是科学、规范和透明的。p2p应符合监管部门的要求，规范有序发展，为借款人提供公平的金融服务，不转移融资成本，为投资者提供专业的风险控制服务，引导投资者进行小规模多元化投资。目前，p2p行业正如火如荼的进行着，对一个优秀平台的要求是在市场优胜劣汰的规则下加速p2p的极化，以“公平金融”的理念发展互联网金融，让p2p真正服务于实体经济的发展。

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