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受新一轮肺炎疫情的影响，亚洲对液化天然气进口的需求已经放缓，全球天然气市场供过于求。欧洲被认为是平衡2020年全球液化天然气市场的重要因素。牛津能源研究所(Oxford Energy Research Institute)写道，从亚洲转移到欧洲的液化天然气数量和欧洲天然气储存的利用将决定欧洲进口液化天然气的消化能力。目前，欧洲天然气价格已降至200-300万美元。在英国热力公司的悲观情景下，欧洲无法在2020年平衡全球液化天然气市场。届时，包括挪威、俄罗斯和液化天然气出口国在内的天然气供应商将面临冲击。
数据显示，在2019年天然气消费淡季(通常为4月至9月)，全球液化天然气出口能力达到2530亿立方米，而同期进口接收量为2340亿立方米，导致190亿立方米产能过剩，占总出口能力的7.5%。
牛津能源研究所预测，全球液化天然气出口能力将从2019年的5100亿立方米增加到2020年的5600亿立方米，主要来自美国、俄罗斯、马来西亚、埃及等国。2020年淡季，全球液化天然气出口量将达到2810亿立方米，比去年同期增加280亿立方米。根据“平衡情景”预测，预计2020年淡季全球液化天然气出口仍将有7.5%的过剩产能，在此期间全球液化天然气接收量将达到2600亿立方米。
从液化天然气进口方面来看，如果亚洲液化天然气进口量能保持快速增长，该地区仍将是今年影响全球液化天然气市场的重要地区。在“平衡情景”下，2020年淡季，亚洲液化天然气进口量将达到1809亿立方米，同比增长17.8%。
然而，受近期疫情影响，亚洲天然气需求增速大幅下滑，东北亚和东南亚液化天然气进口增速均出现下滑。尽管对天然气需求相对强劲的印度正在抓住机会购买液化天然气(印度也在3月下旬受到疫情影响，一些液化天然气进口商宣布他们遇到了“不可抗力”)，但总体而言，亚洲地区淡季期间的液化天然气进口很有可能无法满足上述预测。
据估计，如果亚洲的液化天然气进口量仅达到“均衡情景”预测的一半，未来几个月大量的液化天然气出口将转移到欧洲。在这种情况下，2020年淡季向欧洲输出的液化天然气将超过700亿立方米，即使在“平衡情景”预测下，淡季向欧洲输出的液化天然气也将达到575亿立方米。关键问题是，对平衡全球液化天然气市场寄予厚望的欧洲，是否有能力消化这些液化天然气产能。
牛津能源研究所指出，储气库的利用将是决定欧洲液化天然气产能的关键因素之一。数据显示，截至2019年10月底，欧洲储气库注气量达到总储气能力的98%。截至2020年2月底，欧洲天然气储存量为628亿立方米，比2019年2月同期增加200亿立方米。
从过去五年的产气量情况来看，欧洲储气库三月份的产气量通常受天气因素影响波动较大。在2019年暖冬天气下，3月份的天然气产量仅为15亿立方米，为近五年来的最低水平；而在2018年寒冷冬季，3月份的天然气产量达到117亿立方米，为近五年来的最高水平。
根据过去5年3月的平均产气量，今年3月欧洲储气库的产气量为65亿立方米，3月底储气库的库存量将降至563亿立方米。目前，欧洲储气库的总储气能力为1037亿立方米。基于此，在2020年的淡季，欧洲储气库能接收的天然气量只有474亿立方米。
在发电行业“以气代煤”项目的推动下，欧洲2019年淡季天然气消费量约为2070亿立方米，较2018年同期大幅增长，同时约580亿立方米进口管道天然气和液化天然气将进入储气库。在此期间，欧洲的液化天然气进口量为560亿立方米，比2018年同期的300亿立方米大幅增加。同期，进口管道数量略有减少，而自产天然气数量减少了100亿立方米。
牛津能源研究所预测，如果欧洲的“煤制天然气”项目能够继续推进，该地区的天然气消费量在2020年淡季仍将增长0%以上。然而，除非天然气价格下降到一定水平以刺激更多的“以气换煤”的天然气消费，否则欧洲淡季天然气消费的增长不会很大，为0+。同期，预计欧洲管道天然气进口量和自产天然气量将继续下降。因此，欧洲可能能够消化“温和情景”中预测的575亿立方米的液化天然气进口，届时储气库将在今年淡季装满。
然而，根据“悲观情景”预测，一旦疫情对亚洲液化天然气进口的抑制作用超出预期，2020年3月的暖冬天气显然会抑制欧洲储气库的天然气生产。3月份的天然气产量将持平，甚至低于2019年同期的15亿立方米。届时，欧洲将无法消化淡季期间涌入的液化天然气进口能力，即使存在欧洲天然气消费增长、进口管道天然气和自产天然气减少等因素。
在此背景下，欧洲天然气市场可能会出现以下情况:第一，天然气价格降至200万-250万美元的英国火电机组区域“以气换煤”项目的热情将得到提升；第二，挪威今年夏天将生产压缩天然气。第三，如果出口管道天然气的利润进一步受损，俄罗斯可能会减少对欧洲的供应。第四，美国和其他液化天然气出口国的大量液化天然气生产能力可能会被关闭。
根据牛津能源研究所计算的液化天然气边际利润趋势，美国出口到亚洲和欧洲市场的液化天然气边际利润在2020年3月已降至负值，这一趋势将持续到2020年9月。从2020年3月至9月，荷兰TTF天然气价格将始终低于300万美元的英国热力单位，而同期阿格斯的东北亚天然气价格将保持在300万至350万美元的英国热力单位价格范围内。
