收购的奇葩内幕：京东IPO路演遇冷腾讯为其保驾护航-国土报中文版

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根据公告，腾讯将向京东支付2.14亿美元现金，这是此次交易中唯一的现金。此外，腾讯还将把腾讯数码、腾讯电子商务、腾讯广州和易迅物流转移到京东。截至发生时，这四家公司的净资产值为3.98亿元，2013年1月至9月，这四家公司的总损失为7100万元。

如果仅按净资产值计算，3.98亿元人民币约为6500万美元，加上2.14亿美元，JD.com在此次交易中直接获得2.79亿美元，并出售了15%的股份。京东的估值只有18.6亿美元。远低于市场预期。然而，在这次交易中，京东获得的价值不仅仅是账面上的。公告称，腾讯将与JD.com在电子商务领域展开一系列合作，并强调将在微信和移动qq上给JD.com提供访问点。此外，腾讯数码、腾讯电子商务、腾讯广州和易迅物流的潜在价值也应予以考虑。当然，如何整合这四家公司的资源是京东面临的一大挑战。

收购的奇葩内幕：京东IPO路演遇冷腾讯为其保驾护航

总的来说，仅从资产的角度来看，腾讯在京东的持股并不昂贵，甚至给出的估值也远低于市场估值。然而，想象中的空在腾讯入股京东后，将有利于京东ipo。

其次，作为不竞争的承诺，腾讯承诺不从事某些电子商务业务。

换句话说，在这笔交易之后，腾讯将告别电子商务领域。腾讯虽然拥有京东15%的股份，但股权和投票权的劣势以及刘一贯强势的作风，使腾讯面临着产业生态链整合缺失一环的危机。

第三，传言中的交易筹码之一易迅没有成为主角。

在公告中，腾讯授予京东以最高价值8亿元人民币或双方协商的公平价格收购上海亦萱的选择权。但从目前的情况来看，京东在不久的将来几乎不可能行使这一权利。

然而，这一条款有两个优点。首先，它进一步提升了京东商业空的想象力，缓解了京东最近的ipo进程。此外，在京东ipo之前，减少业务整合的压力，尽量减少不利于ipo的因素。它不仅享有扩大空想象的好处，而且还避免了因业务整合而引起的动荡，这也是该条款被独立列出的原因。另外，对于京东来说，8亿元的现金压力也是原因之一。

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但是，这一条款现在对易迅非常不利。一方面，腾讯已经决定退出电子商务，但京东暂时不能为了自身利益照顾易迅。易迅要去哪里？下一阶段将是易迅最难过的一天。如果处理不好，易迅可能会完全变成一根鸡肋。

第四，腾讯在京东上市后认购5%的流通股是协议的附加义务。

一旦京东无法在2015年6月30日前ipo，腾讯的义务可能无效。从这一内容来看，京东ipo路演的冷局面可以得到证实。显然，海外公司并不购买京东的ipo，所以京东被迫在此次交易中增加了这一条款，以最大程度地护卫京东的ipo进程。

综上所述，我们可以从腾讯的公告内容中确认几点。首先，腾讯已经完全退出了电子商务领域，这一决定可能会影响整个中国互联网巨头的竞争格局。二是公告中无疑出现了京东ipo的压力，许多条款为京东ipo铺平了道路，所有不利于ipo的因素都在公告后被压制和处理。因此，从这些角度来看，腾讯还可以低价获得京东15%的股份。

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