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> 最近，上海航天汽车机电有限公司(以下简称& ldquo航空航天机电公司。，600151。上海)宣布唐山航天智能能源有限公司(以下简称& ldquo唐山智能能源有限公司；)100%股权。
北京产权交易所披露的信息显示，唐山智能能源正遭受利润损失，经营利润损失严重。如果本次交易转让成功，可实现不低于159，700元的航空航天机械电子税前投资收益。
事实上，航天机械和电子产品经常出售和转让子公司的股份。同期转让的股份包括:上海神州新能源发展有限公司(以下简称& ldquo神舟新能源有限公司；)100%股权，上海太阳能科技有限公司(以下简称& ldquo太阳能公司。)70%的股权和甘肃上杭电力运行维护有限公司(以下简称& ldquo上海航空动力有限公司；)25%的股权。
9月25日，在接受《中国商报》记者采访时，航天机电局局长办公室坦言:& ldquo唐山智能能源仍在上市，不确定谁将接手。面对部分子公司亏损的压力，航天机械电子计划出售电池、电站、运营和维护公司，并逐步退出劣势行业。& rdquo
出售子公司以缓解压力？
根据北京产权交易所的信息，唐山智能能源成立于2015年11月，注册资本为1500万元。《中国商报》记者了解到，唐山智能能源的初始注册资本为300万元，2016年12月又增加了1200万元。其主要业务是:分布式能源和太阳能光伏电站项目的开发、投资、设备采购、建设和管理；制冷、制热、供电一体化的生产和销售；清洁能源的综合利用和管理。
唐山智能能源项目一期工程于2015年12月开工建设。目前，40吨/小时的蒸汽供应能力和4公里的蒸汽管网已经建成。屋顶光伏发电系统已完成228千瓦，将于2017年3月上线发电。截至2018年5月31日，项目一期累计蒸汽产量为71，100吨，光伏发电量为386，600度。值得注意的是，唐山智能能源虽然成立近三年，但盈利能力并不理想。
公开信息显示，唐山智能能源2017年实现营业收入49.43万元，营业利润损失41.42万元，净利润损失43.58万元。2018年1-8月，唐山智能能源实现营业收入0元，总资产6871.7万元，净利润亏损25.48万元。
唐山智能能源公司的盈利能力陷入困境，增加了公司的项目运营压力，也带来了一定的经济负担。关于转让，航天机电方面表示:唐山智能能源是一家专门为乐亭县工业集聚区的企业提供集中供热和光伏发电综合能源服务的公司。但是，由于乐亭工业集聚区的发展尚未达到初步设定的建设目标，该区企业实际能耗负荷增长与项目可行性研究的预期进度不匹配，该区未来发展不确定。因此，有必要转让全部股份，尽快实现投资收益，对电站项目进行滚动投资。& rdquo
上海航天工业集团有限公司作为航天机械电子的控股股东。上海航空工业公司；(上海航天智能能源科技有限公司，接管了航天机械和电子的转让，拥有100%的股份。一些外界人士认为，SAIC可能会再次掌权。
对于这一传言，北京智德盛投资咨询有限公司负责标的上市转让的联系人刘萍告诉记者:该项目仍处于上市阶段，仍不确定谁将接手。& rdquo上述来自航天机电工程局局长办公室的人员也表达了类似的观点。
事实上，航空航天机械和电子附属公司的股份出售和转让十分频繁。9月22日，航天机电发布了子公司股份转让进展公告。公告显示，该公司计划通过国有产权交易系统上市，并转让其在神州新能源的100%股份、在太阳能公司的70%股份和在上海航空电力的25%股份。
航天机电表示，上述公司股权转让有利于公司光伏产业的转型发展，提升公司盈利能力和公司整体未来发展。如果上述股权转让成功，航空航天机械电子的税前投资总收入约为2.15亿元。
值得注意的是，在上述企业中，神舟新能源近年来一直处于亏损状态，部分主营业务产品毛利率为负。此外，太阳能公司和上海航空公司的盈利能力也不容乐观。
据公开资料显示，上述三家公司的注册资本分别为2.91亿元、2亿元和3000万元。截至2018年6月30日，其净利润分别为-1.09亿元、-4800万元和1400万元。
对此，航天机电方面表示:一些光伏企业继续遭受严重损失，这影响了航天机械和电子的整体盈利能力，不利于保护所有股东的利益。公司决定调整光伏产业发展战略，明确产业链发展模式，逐步退出光伏产业链的非优势环节，聚焦行业核心环节，确保公司持续盈利。& rdquo
今年& ldquo5 & middot31 & rdquo新政策出台后，光伏产品价格进一步加速下跌，行业利润迅速下滑。9月25日，上述航天机械电子公司董事会秘书对记者坦言:& ldquo由于缺乏成本控制等原因，国家政策的变化使得公司很难在短时间内适应。& rdquo
记者注意到，自2000年以来，航天机电进入光伏产业，主要参与五个环节:硅片、电池芯片、元器件、系统集成和运维服务。然而，由于光伏产业链中电池部分缺乏技术、成本和规模优势，其运营损失进一步加剧。
将被剥离的航天机械和电子项目也基本上集中在光伏产业。这包括神舟新能源运营的电池片业务、工程总承包和太阳能公司运营的电站业务。此外，上海航空电力有限公司主要为电站业务提供配套运营维护服务。随着航天机电电站业务的剥离，电站项目的持有和开发数量的减少，上海航空电力有限公司也减少了对运营和维护业务的参与。
继续剥离劣质光伏资产
近年来，亏损的光伏业务已成为拖累航空航天机械和电子产品性能的主要负担。
8月23日，航天机电发布的2018年半年度报告显示，报告期内，航天机电实现营业收入33.41亿元，同比增长26.25%。归属于上市公司股东的净利润损失约为1.75亿元。亏损的主要原因是光伏业务的经营亏损。
根据上述财务报告，& ldquo5 & middot31 & rdquo新政策给国内光伏产业带来了巨大的冲击。市场订单需求大幅减少，光伏制造产品价格快速下跌，企业运输困难，部分企业陷入停产或部分停产状态。航天机电现有光伏电站的商业模式不再符合未来光伏发展规划。
上述航天机械电子董事会秘书坦率地告诉记者:& ldquo尽管公司加大了技术投入和生产线改造力度，并采取了降低成本和提高效率的管理措施，但成本控制的进度仍落后于市场价格的下降速度。& rdquo
据悉，2018年上半年，航天机电光伏制造业务实现利润9.65亿元，同比下降20.65%，利润总额为-1.5亿元。这主要是由于双重因素的综合作用:市场需求的急剧下降，外部零部件销售的同比下降，以及产品市场价格的持续下降。
事实上，2017年，航天机械和电子的光伏业务表现并不令人满意。根据2017年航空航天机械与电子财务报告:2017年，航天机电实现营业收入66.57亿元，同比增长22.18%。上市公司股东应占净利润为-3.08亿元，同比下降252.25%。全年光伏制造业利润总额下降2.11亿元。& rdquo
航天机电解释说，多晶硅价格在2017年没有下降，而是上升了，全年都处于历史高位。由于未能根据市场的变化趋势及时对公司的各项经营活动全面实施应对措施，再加上电池芯片生产线黑硅技术的生产低于预期，多晶硅组件的成本下降速度低于市场价格，导致电池组件的毛利率达不到预期。
业内人士表示，2017年市场对单晶硅片、高效电池片、高效元件等产品的需求大幅增加，高效产品的周期性供需失衡导致短期内价格大幅上涨，而传统多晶硅元件价格一直呈下降趋势，导致下游多晶硅元件制造商的利润被挤压在0+之间。记者注意到，虽然航天机电2017年转让260兆瓦电站，盈利1.38亿元，但电站业务整体上仍处于亏损状态。
2018年上半年，在光伏行业的上市公司中，大部分在新政策的挑战下仍保持净利润增长。例如，龙脊股份(601012。上海)实现营业收入100.2亿元，同比增长59.36%。上市公司股东应占净利润13.07亿元，同比增长5.73%。正泰电气(601877。上海)实现营业收入119.02亿元，同比增长20.16%。上市公司股东应占净利润17.83亿元，同比增长41.87%。相比之下，航空机械和电子产品稍逊一筹。
此外，与同行业龙头企业相比，航天机电光伏组件的规模优势并不突出。记者发现，航天机电单晶电池模块的生产和销售同比增长近26%，分别达到1.13千兆瓦和1.12千兆瓦。然而，2017年行业龙头企业规模迅速扩大。例如，京科能源控股有限公司(纽约证券交易所代码:JKS)的发货量比上年增长47%，达到9.8千兆瓦。
航空航天机电方面说:2017年，电厂建设量大幅下降，导致毛利大幅下降。受政策影响，一些项目建设周期长，导致管理成本和资本成本增加。尽管西北各省因弃光而造成的限电问题有所缓解，但仍难以大规模吸收。短期内无法有效解决光伏补贴缺口。& rdquo
根据中国光伏产业协会发布的数据，2018年第一季度，中国光伏产品出口量自2012年以来首次出现增长。上半年，光伏产品出口价格下降了近30%，但出口值却增长了20%以上。自9月3日午夜以来，欧盟终止了针对中国太阳能光伏电池和组件的反倾销和反补贴措施，这似乎意味着光伏市场已经回暖。
上述来自航天机电局局长办公室的人员对记者说:航天机电一直是一个完整的产业链，资源分布广泛，但单个环节规模较小。接下来，它仍将出售电池、电站、运营和维护等相关劣势行业，并继续集中优势资源。& rdquo
