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《中国商报》从多位业内人士处获悉,第二轮竞价名单已经公布,一些金融公司已经浮出水面,包括中国工商银行、华夏基金和嘉实基金。据媒体报道,加拿大零售商支付宝、腾讯、中国人寿、鑫奥能源、复星国际、厚朴基金和亲和股权合伙人进入第二轮。
中石化如何选择参与者
中石化销售成立于1985年,主要负责中石化生产企业成品油资源的统一收购、配置、配送、结算和优化。
2014年4月,中石化对销售业务进行内部重组,31家省级分公司的业务、资产和人员及其长期股权投资、中石化燃料油销售有限公司、中石化(香港)有限公司和中石化(香港)航空空燃料油有限公司全部注入销售公司。新的中石化销售公司注册资本为200亿元人民币,是一家有限责任公司。
2013年,销售公司成品油销售总量为1.8亿吨,成品油国内销量为1.65亿吨,市场份额超过60%。同年,中石化销售收入14986亿元,营业利润356.19亿元,归属于母公司股东的净利润250.56亿元。
中石化销售引入的社会资本和民间资本的持股比例根据市场情况确定。在吸引投资比例不超过30%的情况下,中石化董事会已授权董事长确定投资者、持股比例、参与条款和条件,并组织实施计划和办理相关手续。
在此次招商工作中,中石化采取了多轮选择和竞争性谈判的方式。中石化和中石化销售联合成立了一个由独立董事、外部监事和内外专家组成的独立评估委员会,对潜在投资者进行评估。
前期,有意投标的公司主要提交投资意向书,中石化进行选择,然后进一步联系。据上述知情人士透露,最初有大约100家公司有意参与,它们都是资金雄厚的公司,包括金融机构和实体。然而,经过筛选,他们现在已经进入第二轮。
中石化选择投资者的标准主要包括:潜在投资者对销售公司的报价及其拟投资规模、投资者能否与销售业务优势互补(能否成为业务伙伴)、持股期限、潜在投资者自身业务及投资领域与中石化销售公司及中石化主营业务无明显利益冲突。
根据《中国商报》获得的消息,仍有相当多的公司进入第二轮,金融机构占了一定比例,而其他都是实体经济公司。就金融机构而言,基金公司、银行和保险公司是核心公司,包括华夏基金、嘉实基金和中国工商银行。许多人还透露,泰康人寿是参与企业之一。然而,昨天,本报记者还未能联系到泰康人寿对此进行评估。
据媒体报道,加拿大零售商支付宝、腾讯、中国人寿、鑫奥能源、复星国际、厚朴基金和亲和股权合伙人进入第二轮竞标。然而,在上述公司中,亲和股权合伙人不在被采访之列,其他公司尚未回应。接下来,将有第三轮。一位知情人士说。
非石油业务潜力有待挖掘
参与者众多,金融投资者占有一定的权重,这与中石化30%的股权数额较大有关。
一位从事金融业的内部经理告诉记者,目前销售公司的总资产和净资产分别为3418亿元和644亿元。如果净资产乘以30%,然后估值为5倍pb,则30%股权的相应购买价格为966亿元。另一种计算方法是,根据销售公司2013年的净利润为251亿元,是市盈率的6至10倍,30%的股权也约为452亿至753亿元。
申银万国此前的分析报告指出,考虑到战略投资者的现金有限,最终结果可能仍是金融投资者,但金融投资者也可以提供投资后服务,帮助销售实现利润突破。
一位石化行业分析师表示,一些战略投资者进入中石化持股并非不可能。虽然现金可能不够,但这类企业本身可以利用杠杆,比如拿出50亿元现金,然后寻找4-5倍的杠杆来实现对中石化销售的股权投资。
事实上,对于一些战略投资者来说,他们之所以想加入竞争,是因为他们一方面可以享受到未来中国最大的加油站不断增长的石油销售和利润所带来的好处,并且更加关注非石油业务的发展。
申银万国分析师林凯生在报告中曾提到,参照国际经验,加油站非油品业务收入可达10%~30%,毛利率占50%~70%,而中石化销售部门的非油品收入2013年只有133亿元,占比不到1%,毛利率占比很小。单点非石油产品年收入仅为9万美元,国际加油站年均收入为100 ~ 200万美元。
在非石油业务方面,中石化销售正在进行一系列业务探索。最近,中国石化易捷分公司与大润发和西藏卓玛坎进行了合作。同时,公司将在中石化易捷便利店设立SF快递黑客店,提供快递、电子商务套餐自助充值、产品二维码销售等o2o服务。
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