乐逗游戏IPO 联想回报率高达85倍-国土报中文版

本篇文章2765字，读完约7分钟

在触摸科技因估值低而放弃在美国的首次公开募股后，国内手机游戏公司再次前往美国进行首次公开募股。

乐达游戏的母公司创梦天地上周在美国纳斯达克上市。开盘价为17.5美元，比发行价15美元上涨了16.6%，当天收于15.94美元。根据这一计算，创世梦天地的市场价值为6.54亿美元。出生于1982年的梦幻世界首席执行官陈向宇也一下子成为了新的亿万富翁。

根据2013年的活跃用户数量，乐达游戏是中国最大的独立手机游戏分销平台。今年第一季度，其平均每月活跃用户为9330万。与其他手机游戏相比，乐达游戏最大的特点是其在海外游戏中的出色表现。“水果忍者”、“寺庙逃生”和“地铁跑酷”，这是最热门的手机游戏，都被称为趣味游戏。

在地理地图上，娱乐游戏正把触角伸向海外。韩国和日本都有运动。

主要海外游戏代理商

有趣的游戏很早就开始充当海外游戏代理商，并在这个市场上处于领先地位。

为什么音乐游戏能得到许多海外流行游戏的代理？一位业内人士表示:乐达现在有了一个品牌，以前也有成功的案例。代理海外游戏分销的最大障碍是信任。一旦建立了信任，就很容易处理。在开始的早期阶段，你不能独享，而是先帮着做数据。如果你把它分成一点点也没关系。你可以慢慢证明你的能力。如果你获得信任，你可以深入合作，包括现在获得游戏源代码。

乐逗游戏IPO 联想回报率高达85倍

乐达游戏代理的第一款海外流行手机游戏是《愤怒的小鸟》。娱乐游戏能获得这种游戏的代理权，与投资者的联合不无关系。当时，趣味游戏(Fun Game)首席执行官陈向宇正与愤怒的小鸟联系，而后者的一位股东碰巧是联想的客人，这最终促成了他们的合作。

Leda可以获得海外手机游戏开发商的游戏源代码，所以它有更大的权力和更高的效率根据中国市场重新设计他们的游戏。

本地化不仅仅是一种简单的翻译，也是一种解决文化习惯和支付习惯差异的方法。首先，是文化上的对应，比如人物。非常受欢迎的外国明星在中国可能不出名。还有支付的习惯，需要针对不同的购买意愿和不同的支付时间点进行缓慢的测试和调整。业内人士告诉记者。

今年第一季度，有18个休闲游戏和20个中度和重度游戏。Leda发布的所有游戏都是免费下载和玩的，收入来自游戏中虚拟商品的销售，这与行业的普遍做法是一致的。然而，付费用户通常只是一小部分。去年第四季度和今年第一季度，只有5.7%和5.2%的用户是付费用户。休闲游戏主要来自海外开发商，流行游戏可以迅速积累大量忠实用户；中度和重度游戏主要来自中国，这要求玩家投入更多的时间，游戏中设置了更多的付费虚拟物品。大型游戏只有在中国开发才能赚钱。由于巨大的文化差异，中国人不玩外国的重磅游戏。在中国很少有轻量级游戏，但是很少有高质量的。在中国玩小游戏没有基础，用户也不愿意付费。毕竟，arppu值很高。据业内人士称。

乐逗游戏IPO 联想回报率高达85倍

从娱乐游戏对收入的贡献来看，休闲游戏的比重正在增加。2012年为60%，2013年为88%，2014年第一季度为86.2%，比去年同期的70.7%高出约15个百分点。根据今年第一季度的活跃用户排名，乐达游戏发布的“水果忍者”、“天宫逃生”系列和“地铁跑酷”位列国内十大休闲游戏之列。

估值妥协，摆脱中国游戏诅咒

乐达游戏此次上市的定位是一个独立的手机游戏发行平台，这表明独立发行与传统发行的区别在于用户。独立的手机游戏发布平台是基于手机游戏发布者的产品和用户的整体服务平台。根据2013年的活跃用户数量，中国主要的独立手机游戏分销平台是乐达、触摸、手机游戏、刘飞、盛大和梦宝谷。

其自有渠道包括内置交叉推广、娱乐游戏中心等。在2013年和2014年第一季度，分别有36%和32.2%的游戏是通过自己的渠道下载和激活的，这不会产生直接营销费用，也不需要与第三方应用商店进行分割。但是，自有渠道的比例越大越好。他们都来自自己的平台，太依赖单一渠道，需要其他渠道。20%-30%是一个相对安全的数字。据业内人士称。

乐逗游戏IPO 联想回报率高达85倍

在资本市场，纯分销和纯R&D游戏公司的估值不会很好。前者对开发者的控制力很低，毕竟手机游戏的核心是产品。后者稳定性差，风险高，所以不容易持续推出热门游戏。我们在趣味游戏的发布方面做得很好，并且在研发方面更进一步。

在瑞士信贷(Credit Suisse)和摩根大通(JP Morgan Chase)这两家主要国际投资银行的护送下，乐达小心翼翼地扭转了中国游戏公司在美国的冷淡局面。此前，触摸技术在美国的上市被暂停，巨头被私有化，中国网络游戏概念股在美国股市持平。美国资本市场不承认中国的游戏平台。

根据15美元的发行价，创世梦天地的估值仅相当于6.15亿美元，这并不高，但成功上市也是管理层的ipo策略。

莱达的估值既不高也不低。如果Touch当时上市，估值将是相似的。中国手机游戏公司在美国的估值不高。如果他们的年利润预计为4000万美元，估价为6亿美元，估价约为10倍。一位游戏研究员分析道。

今年之前，乐达游戏的所有收入都来自于代理发行第三方游戏。然而，根据今年第一季度的数据，这一收入比例下降到69.3%。作为唯一的一代人/主要负责人，莱达从发行第三方游戏中获得了4.7%的收入。

剩下的26%更有趣。乐达游戏和第三方在深圳设立了两家游戏R&D子公司，自今年第一季度以来，两家公司开发的游戏已经以更优惠的条件分销出去。今年，乐道还发布了一款拥有知识产权的第三方游戏。这种模式的另一面通常是小规模的游戏开发者，他们没有资源和平台，不能有效地推广他们开发的游戏并从中获利。

除了擅长将海外流行游戏移植到中国，乐道现在还打算开发国际用户，并将这些游戏和在中国开发的游戏带到海外市场。业内人士认为，如果有好的产品，就有很多渠道拓展海外市场，但风险和成本都不大。另一家在海外取得成就的手机游戏公司是博雅互动。国际象棋和纸牌游戏与博雅互动的同质化在任何国家都是一样的，因此有必要尽早进入。有趣的休闲游戏，只要产品好，时机就不那么重要。

乐逗游戏IPO 联想回报率高达85倍

乐达进入海外市场的策略是雇佣当地人才，与当地商业伙伴合作。目前，它在韩国共同发行和运营天宫逃生系列，并在日本设立了子公司，将来还将发行游戏。

腾讯和联想是趣味游戏首次公开募股的最大盈利资本。在所有权结构中，公司的三位联合创始人，陈向宇和郜琏？关嵩占27.6%。腾讯是最大股东，占26.64%。腾讯在2013年进入C轮投资机构。联想的三只基金(联想之星、联想集团和君联资本)也拥有25.58%的持股比例。根据乐达目前的股价，联想之星是乐达游戏最早的投资者，回报率为85倍。

乐逗游戏IPO 联想回报率高达85倍